La plata se mantiene firme en 67 dólares: la escasez de oferta y el apetito industrial desafían a la Fed y al BCE
13.06.2026 - 02:43:01 | boerse-global.de
La cotización de la plata se estabiliza en torno a los 67,56 dólares por onza troy, muy lejos del máximo de enero en 121,58 dólares. El metal precioso vive una pugna inédita: por un lado, la presión macroeconómica de los bancos centrales empuja a la baja; por el otro, un déficit estructural de oferta y la demanda imparable de sectores como la inteligencia artificial y la electromovilidad sostienen el precio. El desenlace a corto plazo dependerá de los próximos datos de inflación en EE.UU. y de la reunión de la Reserva Federal.
Déficit y desabastecimiento: la base del soporte
Los inventarios físicos de plata en la COMEX se han reducido drásticamente. Según un análisis, las existencias cayeron un 40% en los últimos meses, hasta los 315 millones de onzas, mientras que otro informe sitúa las reservas actuales en 85,2 millones de onzas. Sea cual sea la cifra exacta, la tendencia es clara: el mercado acumula su sexto año consecutivo de déficit, con un desajuste previsto de 46 millones de onzas en el ejercicio actual. Desde 2021, el déficit acumulado asciende a 762 millones de onzas, según el Silver Institute. Los analistas advierten de que si el ritmo de extracción no se acelera, las reservas por encima del suelo podrían alcanzar niveles críticos en tres años.
Tipos e inflación: el viento en contra que no cesa
El entorno macro no juega a favor del metal. El Banco Central Europeo elevó ayer su tipo de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, encareciendo el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como la plata. En EE.UU., el índice de precios al consumo saltó en mayo al 4,2%, frente al 3,8% de abril, alimentando las expectativas de que la Fed no recortará los tipos pronto. Además, el índice de precios de producción que se publica hoy podría reforzar la fortaleza del dólar si supera las previsiones, lo que presionaría a la plata por debajo de los 65 dólares. En el plano técnico, el metal ha perforado su media móvil de 50 días, aunque la zona de los 64 dólares actúa como un soporte masivo.
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La industria ignora la política monetaria
Mientras la macroeconomía tira hacia abajo, el uso industrial de la plata se desacopla de la lógica de los tipos. La inteligencia artificial, la expansión de centros de datos y la electrificación global consumen volúmenes crecientes del metal. Aunque los fabricantes de paneles solares están reduciendo el contenido de plata por unidad, el crecimiento absoluto del sector fotovoltaico compensa con creces ese ahorro. La geopolítica añade otro factor: los recientes ataques en la región de Ormuz han inyectado una prima de riesgo, si bien el temor a una escalada de los costes energéticos y a una desaceleración económica pesa más que la búsqueda de refugio.
La Fed, próximo gran catalizador
La semana que viene, el Comité Abierto del Mercado de la Fed decidirá sobre los tipos de interés. Si tanto los datos de inflación como la reunión confirman una senda alcista de los precios, el dólar se fortalecerá y la plata podría poner a prueba la resistencia de los 64 dólares. Por ahora, el déficit físico actúa como un cortafuegos que impide un desplome mayor, pero el equilibrio es frágil. El mercado espera con tensión el próximo impulso.
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