La plata se consolida en 58 dólares: el déficit de oferta choca con la incertidumbre monetaria
Published on 07/26/2026 at 03:50 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata cierra la semana con un tono moderadamente optimista, aunque lejos de los niveles que marcaron su año. La onza troy se cotizó el viernes a 58,49 dólares, un avance del 0,99% en la jornada y un repunte semanal del 4,04%. Sin embargo, el espejismo de los 121,78 dólares alcanzados a finales de enero —un 52% por encima del precio actual— recuerda que el metal precioso atraviesa una de las fases más volátiles de su historia reciente, con una trayectoria que ha ido de la duplicación a la casi división en cuestión de meses.
La Fed marca el pulso a corto plazo
El foco de atención de los inversores se desplaza ahora hacia la reunión del 29 de julio de la Reserva Federal. El mercado ha reducido drásticamente la probabilidad de que el banco central mantenga los tipos sin cambios: del 87,2% al 64,2% en apenas unos días. El detonante fue un informe de empleo mejor de lo esperado el jueves pasado, con unas solicitudes semanales de subsidio por desempleo inferiores a las previsiones. Este dato aviva las especulaciones sobre una postura más restrictiva por parte de la Fed.
Para la plata, que no genera intereses, un endurecimiento de la política monetaria es un lastre directo. Cuando los tipos suben, los inversores tienden a migrar hacia activos que sí ofrecen rentabilidad, lo que reduce la demanda del metal. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, se ha sumado a las voces que reclaman nuevas alzas para contener la inflación, añadiendo presión al panorama.
El mercado de apuestas Polymarket, con una liquidez limitada de unos 20.000 dólares, refleja el escepticismo general: la probabilidad de que la plata alcance los 66 dólares en julio se sitúa en apenas un 3%, mientras que un desplome hasta los 46 dólares se considera aún más remoto, con un 1% de opciones.
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La barrera técnica de los 61 dólares
El análisis chartista dibuja un escenario de consolidación con resistencias claras. El nivel de 61,42 dólares se erige como el primer obstáculo significativo que la plata debe superar para confirmar una recuperación sostenible. Solo una ruptura de esta cota, acompañada de la superación de la tendencia bajista de medio plazo, abriría la puerta a un movimiento hacia la zona de los 70 dólares.
Los indicadores técnicos no muestran señales extremas. El precio cotiza un 9% por debajo de su media móvil de 50 días, situada en 64,57 dólares, y un 21% por debajo de la de 200 días. El RSI, en 44,3 puntos, se mantiene en terreno neutral, sin indicios de sobrecompra ni sobreventa. La media de 20 días, en torno a 58,86 dólares, actúa como primer soporte, mientras que los niveles de 60,94 y 62,39 dólares se perfilan como las siguientes resistencias.
La ratio oro-plata ofrece otra lectura relevante. Tras tocar un mínimo de 43 a principios de año, el indicador ha repuntado hasta situarse en torno a 69. Esta recuperación refleja la corrección que siguió a la espectacular rally hacia máximos históricos, y sugiere que la plata sigue estando infravalorada en términos relativos frente al oro, que cotiza en una banda de consolidación entre 4.150 y 4.300 dólares.
El déficit estructural se agrava
Más allá de los vaivenes especulativos, el mercado físico de la plata presenta una realidad incontestable: la oferta no logra cubrir la demanda. Según las proyecciones, 2026 será el sexto año consecutivo de déficit global, con un saldo negativo estimado de 46,3 millones de onzas, superior a los 40,3 millones del ejercicio anterior. La brecha, lejos de cerrarse, se ensancha.
La razón estructural radica en la propia naturaleza de la producción minera. Aproximadamente el 70% de la plata se extrae como subproducto de minas de plomo, zinc, cobre y oro. Esto implica que, aunque el precio de la plata se dispare, la producción no puede aumentar de forma automática: depende de la rentabilidad de los metales base asociados. Un alza en el precio del metal no se traduce necesariamente en más oferta.
La visión de la Weltbank: 70 dólares en el horizonte
La Weltbank, en su informe de perspectivas de materias primas publicado en abril, ofrece una proyección que encaja con el escenario técnico. La institución estima un precio medio de 70 dólares por onza para 2026, lo que supondría un incremento del 76% respecto al promedio del año anterior. Para 2027, sin embargo, anticipa un retroceso de aproximadamente el 7%. El índice general de metales preciosos se ha encarecido un 84% interanual, aunque la entidad advierte de riesgos tanto al alza —inflación persistente— como a la baja —ralentización de las compras de los bancos centrales—.
El dilema de las fuerzas contrapuestas
La plata se debate así entre dos fuerzas opuestas. A corto plazo, la presión de la Fed y el repunte de los rendimientos de los bonos lastran el atractivo del metal. Pero, al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas y el déficit físico creciente sostienen la demanda como refugio y como activo industrial. La reacción del mercado tras la decisión del 29 de julio y el comportamiento del precio en la zona de los 61,42 dólares serán determinantes para definir la tendencia de agosto. Mientras tanto, el metal se mueve en una amplia horquilla entre los 45,51 dólares —mínimo de octubre— y la media de 50 días, con la vista puesta en unos 70 dólares que el consenso del mercado, aunque no de forma inmediata, sí considera alcanzables a medio plazo.
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