La plata se agarra a la liquidez china y a la distensión iraní para frenar su desplome
15.06.2026 - 04:03:52 | boerse-global.de
El Banco Popular de China (PBOC) ha abierto las compuertas del sistema financiero con una inyección de 600.000 millones de yuanes —unos 82.000 millones de dólares— mediante operaciones de reverse repo a 183 días. La maniobra llega justo cuando la plata acumula un desplome superior al 44% desde su máximo anual en torno a los 122 dólares la onza. El viernes, el metal cerró a 68,13 dólares, con un ligero rebote diario, aunque en el mes aún pierde casi un 24%.
En Oriente Próximo, la tensión remite. Estados Unidos ha suspendido los bombardeos previstos contra Irán y negocia un memorando de entendimiento respaldado por Pakistán y Catar. El acuerdo incluye la reapertura del estrecho de Ormuz, concesiones sobre el programa nuclear iraní y alivios sancionadores. Teherán previsiblemente aceptará, aunque el texto definitivo aún no está cerrado. Para la plata, menos conflictos energéticos significan menor presión inflacionista y, por tanto, menos urgencia por parte de los bancos centrales.
Pero el panorama monetario sigue siendo mixto. El Banco Central Europeo elevó su tipo de interés de referencia hasta el 2,25%. Al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal se reunirá el 16 y 17 de junio y las actas de su último encuentro revelan una postura restrictiva. La gobernadora Lisa Cook ha alertado de que los aranceles, el encarecimiento del petróleo y la subida salarial en la construcción están empujando los precios al alza. La inflación estadounidense escaló al 4,2% en mayo, espoleada por la energía. La mitad de los miembros del FOMC ya aboga por una política neutral, pero los tipos altos lastran la rentabilidad de activos como la plata.
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A pesar de los vientos en contra, el déficit estructural del mercado sostiene el metal. El World Silver Survey y Metals Focus coinciden en que el desequilibrio alcanzará las 46 millones de onzas este año, frente a las 40 millones del ejercicio anterior. Es el sexto año consecutivo con oferta insuficiente. Apenas el 30% de la producción mundial procede de minas de plata primaria; el resto es subproducto de cobre y zinc, lo que limita la capacidad de reacción.
La demanda industrial se reconfigura. El sector fotovoltaico reducirá su consumo a unos 151 millones de onzas, una quinta parte menos que el año pasado. En cambio, la inteligencia artificial dispara la necesidad de plata en los centros de datos por su elevada conductividad. China, que absorbe cerca de la mitad de la producción global, se beneficia directamente de la nueva liquidez: el dinero fresco apuntala su base industrial y, con ello, la demanda física del metal.
El ratio oro-plata confirma la debilidad relativa de la plata: subió hasta 63,9 a mediados de junio, frente al 55,16 de mayo. El metal blanco cotiza por debajo de su media de largo plazo y su índice de fuerza relativa (RSI) cayó a 40,7, rozando territorio de sobreventa. Si la inyección asiática y el respiro geopolítico logran sostener el precio sobre los mínimos recientes, podría estar formándose un suelo técnico.
La semana que viene traerá dos pruebas decisivas. La firma del acuerdo con Irán y la decisión de tipos de la Fed marcarán si la plata logra superar la resistencia de los 75,82 dólares, su media móvil de 50 sesiones. Hasta entonces, el mercado se debate entre el alivio puntual y la incertidumbre monetaria.
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