La plata remonta a 60 dólares: el déficit estructural se enfrenta al alivio verbal de la Fed
02.07.2026 - 16:42:24 | boerse-global.de
El precio de la plata ha experimentado un giro brusco en los últimos días. Tras tocar mínimos de siete meses, el metal blanco se ha disparado hasta los 60 dólares la onza, impulsado por un mensaje conciliador del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. Sin embargo, este rebote se produce en un contexto de desabastecimiento crónico que el mercado no logra ignorar.
El miércoles, la plata avanzó un 3% para situarse exactamente en los 60 dólares. Al día siguiente, la remontada continuó con otro 1,67%, cerrando en 60,07 dólares. El detonante fueron las declaraciones de Warsh en el foro de bancos centrales organizado por el BCE en Sintra (Portugal). Allí afirmó que las expectativas de inflación se habían suavizado durante el último mes y que, por tanto, una subida de tipos no era urgente. Además, confirmó que la Fed abandona su tradicional orientación futura sobre tipos de interés, un cambio de comunicación que los inversores interpretaron como una señal de menor agresividad monetaria.
Pero la escasez de metal físico es el telón de fondo que no se puede obviar. El Silver Institute prevé que 2026 registre el sexto déficit consecutivo de oferta, con un desajuste de 46,3 millones de onzas, un 15% más que el año anterior. La producción no reacciona con rapidez porque aproximadamente tres cuartas partes de la plata se obtienen como subproducto de otros metales; los altos precios no generan nueva oferta de forma inmediata.
Al mismo tiempo, la demanda industrial flaquea en uno de sus sectores clave. La energía solar, que representa hasta el 29% del coste de los módulos, ha empezado a buscar alternativas ante la cotización por encima de 80 dólares la onza. Metals Focus calcula que el consumo del sector solar caerá en 2026 hasta los 151 millones de onzas, tras el descenso ya registrado el ejercicio anterior. Aun así, la industria sigue absorbiendo cerca de la mitad de la plata mundial.
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La política monetaria, no obstante, sigue siendo una losa. A pesar de la tregua verbal de Warsh, el mercado descuenta nuevas subidas de tipos en EE.UU. durante este año, apoyado en un mercado laboral robusto que mantiene la inflación elevada. El propio Warsh reiteró el objetivo de inflación del 2%, lo que deja margen para un endurecimiento futuro. Los inversores tienen marcadas en rojo las fechas del 28 y 29 de julio, cuando se reúne el FOMC, y el 30 de julio, con la publicación del PCE de junio.
A estos factores se suma la tensión geopolítica. Las conversaciones entre EE.UU. e Irán en Catar mantienen en vilo a los operadores, que ven en la plata un refugio frente a la incertidumbre. La posibilidad de una escalada en Oriente Próximo actúa como catalizador adicional del precio, aunque el mercado es consciente de que los encuentros directos siguen siendo improbables.
En el corto plazo, la volatilidad ha sido extrema. El miércoles, la plata cotizaba aún en 57,67 dólares, tras haber comenzado la semana en 58,49 dólares. En el último mes, el metal acumula un descenso del 17,36%, aunque en términos interanuales aún gana un 63,01%. Entre los principales productores destacan México, Perú, China, Australia, Chile, Bolivia, EE.UU., Polonia y Rusia, países cuya oferta no logra cubrir el creciente apetito inversor e industrial.
La encrucijada sigue abierta: el déficit físico presiona al alza, pero la sombra de los tipos de interés podría frenar cualquier intento de rally. Todo depende de si las próximas citas monetarias y los datos de inflación confirman el giro de la Fed o devuelven el temor a nuevas restricciones.
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