La Plata Recupera el Aliento Tras una Semana de Extrema Volatilidad
07.03.2026 - 17:24:54 | boerse-global.de
La cotización de la plata ha vivido una de sus semanas más turbulentas del año, marcada por bruscos vaivenes que finalmente culminaron en una recuperación parcial. El detonante de este rebote fue la publicación de datos laborales en Estados Unidos más débiles de lo esperado, que reavivaron las expectativas de un relajamiento monetario por parte de la Reserva Federal.
Un Informe Laboral que Cambia las Perspectivas
El informe de nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls) reveló una destrucción de 92.000 puestos de trabajo, mientras que la tasa de desempleo escaló hasta el 4,4%. Estas cifras han llevado a los mercados a replantearse el calendario de posibles recortes de tipos de interés. La anticipación de una primera medida en julio se ha desvanecido, posicionando ahora a septiembre u octubre como los meses más probables. Este escenario reduce de forma significativa el coste de oportunidad de mantener metales preciosos, que no generan rendimiento, aumentando así su atractivo.
Pese al repunte del viernes, que situó el precio en 83,48 dólares por onza, la semana cerró en terreno negativo. La explicación se encuentra en la severa corrección registrada a principios de la semana.
La Geopolítica Desata la Montaña Rusa
La escalada de tensiones entre Estados Unidos, Israel e Irán provocó movimientos extremos en el mercado. Tras alcanzar un máximo desde finales de enero, superando los 96 dólares la onza, el precio del metal se desplomó hasta los 83,70 dólares el martes. Esta caída representó una pérdida de valor de aproximadamente el 12% en apenas dos sesiones.
El conflicto entró en su séptimo día, con Teherán lanzando nuevos ataques con drones y misiles en el Golfo. El cierre del Estrecho de Ormuz impulsó los precios del petróleo y avivó los temores inflacionarios. Esta situación puso de manifiesto la dualidad de la plata: mientras su faceta de activo refugio se beneficia del miedo geopolítico, su condición de metal industrial sufre con las preocupaciones de recesión que conlleva una inflación elevada. Una contradicción de la que el oro, al ser considerado principalmente un metal monetario, está exento.
La presión adicional llegó con el anuncio del Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, confirmando que el arancel global del 15% entrará en vigor próximamente.
El Déficit Estructural: Un Sólido Soporte a Largo Plazo
Más allá de la volatilidad coyuntural, los fundamentos del mercado siguen siendo sólidos. El Silver Institute proyecta que 2026 será el sexto año consecutivo de déficit en el mercado de la plata. Se espera que la demanda global se mantenga estable, mientras que la oferta solo crecerá un 1,5%. Este desequilibrio, que se traduce en un déficit de 67 millones de onzas, deberá ser cubierto con inventarios, los cuales ya escasean en los almacenes de Londres.
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La demanda industrial continúa firme. Solo el sector fotovoltaico consume más de 230 millones de onzas anuales. Además, la electrificación del transporte requiere entre 25 y 50 gramos de plata por cada vehículo eléctrico. Los fondos cotizados (ETP) a nivel mundial mantienen actualmente posiciones por aproximadamente 1.310 millones de onzas.
Pronósticos Institucionales en Extremos Opuestos
El panorama analítico presenta divergencias notables. J.P. Morgan Global Research estima un precio promedio para 2026 de 81 dólares por onza, más del doble de su previsión para 2025. En el extremo contrario, Michael Widmer, estratega de metales de Bank of America, mantiene su extraordinaria proyección alcista de 309 dólares.
Un posible catalizador futuro sería la implementación efectiva de los aranceles a las importaciones de metales. De ocurrir, podría reorientar parte del comercio hacia Nueva York, tensionando aún más la liquidez física disponible fuera de Estados Unidos.
Las próximas semanas definirán qué fuerza prevalece: la combinación de incertidumbre geopolítica y expectativas de recortes de tipos, o el sólido fundamento del déficit estructural en el mercado físico. Con una volatilidad anualizada que supera el 122%, la plata sigue siendo un activo dominado por fuerzas en pugna.
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