La Plata Enfrenta una Triple Presión Bajista
14.03.2026 - 09:54:27 | boerse-global.de
El mercado de la plata cierra la semana sumido en una corrección pronunciada, marcada por tres sesiones consecutivas en rojo. El metal precioso ha cedido un 3,3% en un solo día, cotizando a 80,54 dólares por onza fina, en medio de un conjunto de factores adversos que han convergido de forma inusual.
Un entorno macroeconómico hostil
Tradicionalmente, la plata actúa como refugio en tiempos de incertidumbre. Sin embargo, la lógica se ha invertido en el actual contexto geopolítico. La escalada de tensiones en Oriente Medio, lejos de impulsar al metal, ha fortalecido al dólar estadounidense como activo preferido. Esta apreciación del 'greenback' encarece directamente los metales preciosos para los compradores que operan con otras divisas.
La retórica entre Estados Unidos e Irán ha intensificado la volatilidad. El presidente Trump ha priorizado la contención del programa nuclear iraní sobre las preocupaciones por el alza del petróleo. Como contrapartida, el líder supremo iraní, Khamenei, ha reiterado amenazas sobre el cierre del Estrecho de Hormuz. Este panorama eleva los precios de la energía y, con ellos, los temores inflacionarios, lo que a su vez modifica las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.
El consenso del mercado ahora descarta por completo un recorte de tasas en la próxima reunión de la Fed, aunque aún asigna una probabilidad cercana al 70% a que se produzca en algún momento del año en curso. Este escenario ha impulsado el rendimiento de los bonos estadounidenses a diez años a máximos de cinco semanas, creando un marco desfavorable para un activo que no genera intereses, como la plata.
La salida institucional acentúa la caída
El lado institucional del mercado también ejerce presión. El iShares Silver Trust (SLV) de BlackRock, el mayor fondo cotizado (ETF) de plata del mundo, registró una notable salida de capitales. Solo el 11 de marzo vendió más de 115 toneladas, en lo que fue su sexta jornada de ventas consecutiva. En el agregado, entre el 4 y el 11 de marzo, el fondo experimentó una salida neta de 395 toneladas. Sus tenencias totales se sitúan ahora en aproximadamente 15.540 toneladas, equivalentes a unos 42.400 millones de dólares.
En perspectiva semanal, la plata se encamina a una pérdida superior al 2%. Este retroceso contrasta con el comportamiento previo: el metal aún registra una subida de cerca del 8% en el último mes y un impresionante avance de aproximadamente el 149% desde comienzos del año.
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Los fundamentos alcistas no desaparecen
Pese a la corrección a corto plazo, los pilares estructurales del mercado permanecen intactos. La plata acumula cinco años consecutivos de déficit entre oferta y demanda, una base fundamental sólida para los precios. Además, desde enero de 2026, China ha implementado un sistema de licencias para las exportaciones de plata, similar al que rige para las tierras raras.
Solo 44 empresas han recibido autorización para exportar durante los años 2026 y 2027. Dado que China controla entre el 60% y el 70% de la capacidad mundial de refinación, el impacto de esta restricción se extiende mucho más allá del sector minero.
Tras marcar un máximo histórico en 121,62 dólares el 29 de enero, el metal experimentó una fuerte corrección hasta la zona de los 75 dólares. La actual fase de consolidación en torno a los 80 dólares la sitúa cerca del precio medio anual de 81 dólares proyectado por J.P. Morgan y ligeramente por encima del consenso de analistas de Reuters, que para todo 2026 se establece en 79,50 dólares.
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