La plata acumula seis años de déficit pero el precio se estanca: Warsh y Hormuz frenan el impulso
Veröffentlicht: 15.07.2026 um 16:56 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata vivió una sesión de contrastes el 14 y 15 de julio. El metal precioso saltó hasta los 58,79 dólares tras conocerse un dato de inflación estadounidense más débil de lo esperado, pero rápidamente corrigió para consolidarse en torno a los 58,50 dólares. Detrás de este movimiento se esconde un pulso entre fuerzas contradictorias: el sexto año consecutivo de déficit de oferta, la nueva estrategia de la Reserva Federal bajo Kevin Warsh y la escalada militar en el Golfo Pérsico.
El Silver Institute confirmó que 2026 marca el sexto ejercicio seguido con un déficit global de oferta. Faltan 46,3 millones de onzas para cubrir la demanda. La inversión física en plata crece un 20% interanual, mientras que sectores como la electrónica y la fotovoltaica mantienen su consumo pese a las mejoras de eficiencia. Los analistas de OCBC recuerdan que la volatilidad del metal es superior a la del oro, lo que amplifica los movimientos en ambos sentidos.
El detonante del repunte del 14 de julio fueron los datos de inflación estadounidense de junio. El IPC general cayó al 3,5% anual, frente al 4,2% anterior, y en tasa mensual los precios retrocedieron un 0,4%. El índice del dólar se desplomó por debajo de 101 puntos, hasta 100,95, abaratando la plata para los compradores internacionales. La probabilidad de una subida de tipos en septiembre, según el CME FedWatch Tool, se sitúa entre el 50% y el 59%, muy por debajo de las expectativas previas. La posibilidad de un alza en julio sufrió un derrumbe aún más brusco, del 40% al 10%-15,5%.
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Sin embargo, el optimismo duró poco. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, compareció ante el Congreso el 14 de julio y prometió un "cambio de régimen" en la política monetaria, con tolerancia cero a la inflación. Aunque la tasa anual haya cedido, Warsh calificó los 63 meses consecutivos de inflación por encima del objetivo como un "impuesto" para los estadounidenses y advirtió que la misión no está cumplida. Sus declaraciones enfriaron las expectativas de un giro laxo y devolvieron la presión a los metales preciosos.
La crisis geopolítica añade otra capa de incertidumbre. La situación en el estrecho de Ormuz se ha deteriorado en las últimas 48 horas: Estados Unidos impuso un bloqueo naval a puertos iraníes y lanzó nuevos ataques aéreos, a lo que Irán respondió cerrando de nuevo la vía marítima y atacando bases estadounidenses en Jordania, Baréin y Kuwait con drones y misiles. El crudo Brent saltó por encima de los 87 dólares por barril, su nivel más alto en un mes. El encarecimiento energético reaviva los temores inflacionistas, lo que resta atractivo a la plata como activo refugio: el oro cayó a 4.025 dólares y arrastró consigo al metal blanco.
En el plano técnico, la plata se mueve dentro de un corredor bien definido. A corto plazo, la resistencia se sitúa entre 59,11 y 59,20 dólares, con un soporte inmediato en 58,30. Si este nivel cede, el siguiente objetivo es 56,90 dólares. A más largo plazo, el mercado vigila la resistencia de 60,00 dólares y el soporte en 55,50. El índice de fuerza relativa (RSI) marca 45 puntos, señal de una inclinación ligeramente bajista pero aún en zona neutral.
El comportamiento regional también refleja la disparidad. En Vietnam, la plata cotiza entre 1.939.000 y 1.985.000 VND por tael, una horquilla que subraya la heterogeneidad de la demanda física en todo el mundo. Mientras el déficit estructural siga sin traducirse en un impulso sostenido, la plata seguirá bailando al son de la Fed y de la geopolítica.
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