La paradoja de SpaceX: récord de lanzamientos y una valoración que baila entre 75 y 800 dólares
Veröffentlicht: 10.07.2026 um 19:32 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Menos de un mes después de su debut en la bolsa, SpaceX ofrece dos caras bien distintas. Por un lado, la flota Falcon-9 acaba de firmar su enésimo récord operativo. Por otro, la acción —que cotiza bajo el ticker SPCX— sigue sin encontrar un rumbo claro, atrapada entre la euforia de los analistas y el escepticismo del mercado.
El Falcon-9 escribe una página imborrable
El 9 de julio, desde Cabo Cañaveral, la primera etapa del cohete B1067 completó su 36.º lanzamiento y aterrizaje exitoso. Es la marca más alta lograda por un propulsor reutilizable en la historia de la compañía. En la misma misión, Starlink 10-42, el Falcon-9 desplegó 29 satélites en órbita baja y aterrizó con precisión milimétrica sobre la plataforma A Shortfall of Gravitas en el Atlántico.
La rapidez de reutilización también impresiona: entre el vuelo anterior y este apenas transcurrieron 31 días. Un indicador de la madurez de la flota que, según los analistas, sirve de motor tanto para Starlink como para los ambiciosos planes de infraestructura de inteligencia artificial.
El mercado no termina de subirse al cohete
Pese al hito técnico, el precio de la acción ha oscilado sin dirección clara desde el estreno bursátil del 12 de junio. El precio de salida se fijó en 135 dólares; en la primera semana el título llegó a dispararse hasta 225, para después caer a 160. La pasada semana tocó un mínimo post-IPO de 148,30 dólares, muy cerca del nivel en el que algunos estrategas sitúan un soporte técnico.
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La entrada en el índice Nasdaq-100 el 7 de julio generó un flujo mecánico de compras estimado por JPMorgan en 4.300 millones de dólares. Sin embargo, no bastó para impulsar una subida sostenida. La cotización se mantiene claramente por debajo del máximo de las primeras sesiones.
Objetivos de precios: de la euforia a la prudencia
La disparidad de opiniones entre los grandes bancos de inversión refleja la incertidumbre sobre el valor real de SpaceX. Morgan Stanley, con Adam Jonas al frente, fija un objetivo de 300 dólares en su escenario base (un potencial del 87% sobre el cierre de 160,42 del 7 de julio), aunque también plantea un alcista de 600 y un bajista de apenas 75.
Raymond James va más allá y sitúa la diana en 800 dólares con recomendación de "Strong Buy", calificando a SpaceX como "una de las empresas industriales definitorias del siglo XXI". En el otro extremo, Goldman Sachs se muestra más comedida con un precio objetivo de 205 dólares, también con compra. Solo la diferencia entre 205 y 300 equivale a un agujero de valoración de más de un billón de dólares para una compañía de este tamaño.
Otras firmas como Bernstein (239), UBS (210) o Citi (200) completan el abanico, todas con recomendaciones de compra. MoffettNathanson rompió la unanimidad con una calificación neutral.
La sombra de Tesla y la fusión soñada
Paralelamente, JPMorgan ha puesto sobre la mesa una idea que circula en los mentideros financieros: la posible fusión entre SpaceX y Tesla. El analista Rajat Gupta la describe como "estratégicamente coherente sobre el papel", ya que permitiría a Elon Musk unificar la visión y la tecnología de ambas plataformas.
Ya existen lazos evidentes: compartición de ingenieros, infraestructura de IA, la fábrica de chips Terafab en Texas, y participaciones cruzadas. Tesla posee unos 19 millones de acciones de SpaceX y ha invertido 2.000 millones de dólares en xAI, ahora integrada en la compañía espacial.
Sin embargo, JPMorgan advierte de obstáculos de calado. Musk controla cerca del 85% de los derechos de voto en SpaceX, frente a solo el 20% en Tesla, lo que crea una asimetría de gobernanza compleja. Además, la diferencia de tamaño entre ambas firmas podría hacer que cualquier unión pareciera una absorción de Tesla por SpaceX, no una fusión entre iguales. Y el obstáculo regulatorio —especialmente en China, donde Tesla produce y SpaceX es contratista crítico de Defensa— convierte la operación en "difícilmente realizable a corto plazo".
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¿Dónde encuentra piso la acción?
A la espera de los resultados trimestrales de Tesla a finales de julio —fecha que podría reavivar las especulaciones—, SpaceX se apoya en su músculo operativo. Sólo en lo que va de año acumula más de 80 lanzamientos exitosos de la familia Falcon, y la agenda de 2026 se presenta igualmente densa.
Pero la horquilla de objetivos de precio —desde los 75 dólares del caso bajista de Morgan Stanley hasta los 800 de Raymond James— revela un consenso frágil. El mercado sigue procesando a una compañía que es a la vez operador de cohetes reutilizables, proveedor de internet satelital y, desde la fusión con xAI, una apuesta directa por la infraestructura de inteligencia artificial.
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