La paradoja china de Nvidia: servidores a precio de oro mientras la acción espera su examen del 20 de mayo

Presión sobre Nvidia: geopolítica con China, competencia de clientes y rotación en IA. Fundamentos sólidos con ingresos récord, pero valoración exigente.

La cotización de Nvidia acumula presión por varios frentes. En la última sesión, el fabricante de chips perdió cerca de un 5% en un movimiento que va más allá de la simple corrección técnica. Geopolítica, competencia interna de sus propios clientes y un cambio de humor en el sector de la inteligencia artificial confluyen sobre un título que ya cotiza con valoraciones exigentes.

El detonante más reciente llegó desde el mercado chino. Los servidores B300 de Nvidia, que oficialmente no deberían estar en ese país, alcanzan ya un precio de casi un millón de dólares por unidad. La cifra duplica prácticamente los 550.000 dólares que el grupo cobra en Estados Unidos. El incremento, cercano al 40% desde finales del año pasado, responde a la ofensiva de la justicia estadounidense contra el contrabando de semiconductores de alto rendimiento.

Las redadas están dando resultados. A mediados de marzo, las autoridades detuvieron a Yih-Shyan Liaw, cofundador de Supermicro, acusado de desviar ilegalmente servidores de Nvidia valorados en miles de millones de dólares hacia China. Los métodos incluían pistolas de aire caliente para falsificar números de serie y la construcción de servidores ficticios. El día de la acusación, las acciones de Supermicro se desplomaron un 33%.

Paralelamente, la disputa entre Washington y Pekín por las condiciones de venta del chip H200 mantiene bloqueadas las entregas. Y la demanda no deja de crecer. Según Morgan Stanley, los modelos de inteligencia artificial chinos han triplicado su participación en el consumo global de tokens hasta el 32% en marzo. Huawei aprovecha el vacío para arañar cuota a Nvidia, que aún controla el 55% del mercado chino. AMD, por su parte, apenas roza el 4%.

Acciones de Nvidia: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nvidia - Obtén la respuesta que andabas buscando.

La incertidumbre geopolítica se suma a otro frente: la competencia. Amazon y Alphabet están desarrollando sus propios chips de IA y planean comercializarlos externamente, erosionando el monopolio de Nvidia en infraestructura. Además, una información sobre OpenAI —que habría incumplido sus objetivos de ingresos y crecimiento de usuarios— desencadenó una rotación desde el segmento dominante de infraestructura de IA hacia otros valores del sector.

Los fundamentales, sin embargo, siguen siendo sólidos. En el cuarto trimestre del año fiscal 2026, Nvidia registró ingresos récord de 68.100 millones de dólares, un 73% más que el año anterior, con un margen operativo cercano al 65%. La valoración se ha moderado: la relación precio-beneficio bajó de 46 veces en el tercer trimestre a 38 veces tras los últimos resultados. Aun así, la acción cotiza alrededor de 171 euros, muy por encima de su media de 200 sesiones, lo que indica que la tendencia alcista de fondo se mantiene intacta.

Los hiperscalers aportan otro motivo de optimismo. Meta ha elevado su plan de inversiones para 2026 hasta un rango de 125.000 a 145.000 millones de dólares, una señal de que la demanda de infraestructura de IA no se enfría.

¿Nvidia en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

El mercado pone ahora la mirada en el 20 de mayo. Ese día, Nvidia presentará los resultados del primer trimestre del ejercicio 2027. La propia compañía ha anticipado unos ingresos trimestrales de unos 78.000 millones de dólares. Los analistas fijan objetivos de precio entre 268 y 275 dólares, muy por encima del nivel actual. El mercado de opciones descarta un movimiento superior al 10% en torno a esa fecha.

La mezcla de precios disparados en el mercado gris chino, la presión regulatoria y la cita con las cuentas trimestrales garantizan un mes de mayo volátil para el gigante de los semiconductores.

Nvidia: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nvidia del 30 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Nvidia son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nvidia. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 30 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Nvidia: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!