La montaña rusa de SpaceX: de rozar los 3 billones a caer un 5,2% en plena fiebre por las opciones
18.06.2026 - 08:56:51 | boerse-global.de
El miércoles, SpaceX vivió una jornada de contrastes extremos. A primera hora, la acción alcanzó un máximo intradía de 2,97 billones de dólares de capitalización, situándose a un paso de arrebatarle a Microsoft el cuarto puesto entre las empresas más valiosas del mundo. Sin embargo, esa euforia se desvaneció con la misma rapidez con la que llegó. Tras tres días consecutivos de rally, el valor corrigió un 5,2% hasta los 191,26 dólares, dejando el valor de mercado en torno a los 2,52 billones, ligeramente por detrás de Amazon (2,598 billones).
El detonante no fue interno, sino macro. La Reserva Federal mantuvo los tipos en el 3,5-3,75%, pero insinuó la posibilidad de una subida antes de que termine 2026. La mera sugerencia bastó para penalizar a los valores de crecimiento: el Nasdaq Composite perdió un 1,45% y el S&P 500, un 1,28%. SpaceX, que cotiza con múltiplos muy elevados sobre unos ingresos de 18.700 millones de dólares en 2025, sufrió un castigo desproporcionado.
Detrás de esa volatilidad hay un factor estructural clave. Solo entre el 4% y el 5% de las acciones de SpaceX están en libre circulación. Ese reducido 'free float' magnifica cualquier movimiento. La semana pasada, el debut de las opciones el 16 de junio disparó el volumen: en el primer día se negociaron cerca de 1,8 millones de contratos. Según Vanda Research, los inversores minoristas compraron neto por valor de 370 millones de dólares en los primeros tres días, mientras que la demanda de opciones 'put' indicaba que las instituciones comenzaban a cubrirse.
Esa rotación de carteras se alimenta de la fascinación por la inteligencia artificial. SpaceX es la matriz de xAI y posee el superordenador 'Colossus' en Memphis, equipado con un millón de chips de última generación. Para reforzar su apuesta, la compañía está cerrando dos adquisiciones millonarias en el sector: el estudio de codificación con IA Cursor —un canje de acciones valorado en 60.000 millones de dólares que se completará en el tercer trimestre de 2026— y el startup Anysphere, también adquirido por 60.000 millones en títulos. El mercado premia esta estrategia, pero también descuenta riesgos.
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En el frente operativo, los hitos se suceden. La cápsula Dragon amerizó con éxito frente a la costa californiana trayendo material científico de la Estación Espacial Internacional, y un cohete Falcon 9 desplegó tres satélites de gran tamaño. Estos logros refuerzan los planes comerciales de Starlink y proporcionan un pilar fundamental para justificar la cotización.
El panorama institucional también evoluciona. Roelof Botha, socio de Sequoia y exdirector financiero de PayPal, se ha incorporado al consejo de administración de SpaceX y ocupará un puesto en el comité de auditoría. Su nombramiento llega en un momento de transición hacia una mayor gobernanza, mientras la empresa se prepara para un posible ingreso en el Nasdaq 100 a partir del 6 de julio. De producirse, los fondos indexados tendrían que comprar acciones de forma automática, lo que añadiría un viento de cola técnico. A su vez, el VettaFi Space Index ya incluye a SpaceX, y el ETF Procure Space pondera el título con un 6,17%.
Pero no todo son luces. Morningstar estima un valor razonable de 62 dólares por acción y advierte de que la actual valoración no deja margen para el error. Para sostener el precio, SpaceX tendría que capturar una porción muy significativa de la economía espacial global, que la firma cifra en 1,5 billones de dólares. Mientras tanto, los inversores minoristas siguen apostando fuerte: según los mismos datos de Vanda, en los últimos días vendieron títulos de Tesla por valor de 61 millones de dólares para redirigir ese capital hacia SpaceX.
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El resultado es un escenario de alta tensión. Con un free float mínimo, cada noticia —ya sea un lanzamiento, una señal de la Fed o un avance en IA— se traduce en oscilaciones bruscas. La acción acumula aún una ganancia superior al 40% desde su precio de salida de 135 dólares, pero la corrección del miércoles recuerda que la montaña rusa apenas ha comenzado.
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