La máquina Nvidia no se detiene: Vera Rubin entra en producción, Wells Fargo eleva el objetivo a 315 dólares y el mercado descuenta otro trimestre récord

La compañía de chips cierra alianzas estratégicas por más de 40.000 millones, ultima su arquitectura Vera Rubin y recibe objetivos alcistas de hasta 315 dólares.

Nvidia ha convertido los últimos meses en una demostración de fuerza sin precedentes. Mientras su cotización se dispara a nuevos máximos —223,75 dólares y una capitalización de 5,4 billones—, la compañía ha cerrado acuerdos estratégicos por más de 40.000 millones de dólares y ha ultimado la producción de su próxima arquitectura Vera Rubin. La combinación de avances tecnológicos, inversiones agresivas y un flujo constante de revisiones alcistas sitúa a la firma ante uno de los momentos más vibrantes de su historia.

El hito de los 5,4 billones de dólares de valor bursátil no es casual. En una sola sesión, la acción pulverizó su récord anterior y dejó atrás el valor conjunto de las 59 empresas que componen el sector sanitario del S&P 500. En Fráncfort, el título cerró a 188,08 euros, también en su nivel más alto en 52 semanas. Desde principios de año, la acción sube cerca del 17%. En perspectiva anual, los avances oscilan entre el 62% y el 68% según la fuente, reflejo de la volatilidad y el continuo establecimiento de nuevos techos.

La nueva métrica de Wells Fargo: de los dólares a los gigavatios

El analista Aaron Rakers, de Wells Fargo, ha roto los moldes tradicionales. En lugar de basar su modelo en estimaciones de ingresos, ha recurrido a la capacidad instalada de infraestructura de inteligencia artificial medida en gigavatios. Su previsión apunta a un salto de 9,2 GW en el ejercicio fiscal 2026 a 25,2 GW en 2029. Sobre esta base, ha elevado el precio objetivo de la acción de 265 a 315 dólares, lo que supone un potencial de revalorización del 44% respecto al cierre del lunes. La recomendación se mantiene en "sobreponderar" y la valoración aplica un múltiplo de 21 veces el beneficio por acción estimado para el año calendario 2028. Rakers subraya que, pese a la reciente escalada, el ratio sobre las estimaciones de 2027 sigue por debajo de la media histórica para una compañía con una posición de mercado más fuerte que nunca.

A este movimiento se ha sumado Christopher Rolland, de Susquehanna, que ha incrementado su objetivo hasta los 275 dólares. Sus argumentos: la sólida demanda de los chips Blackwell, el crecimiento del negocio de redes —con productos como NVLink e InfiniBand— y el papel del lanzamiento del GB300 como puente hacia la plataforma Vera Rubin, cuyo despliegue comercial arranca en la segunda mitad del año.

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40.000 millones para tejer el ecosistema

Nvidia ya no es solo un fabricante de chips. En los primeros cuatro meses del año ha desembolsado más de 40.000 millones de dólares en participaciones y alianzas de infraestructura. Tres operaciones destacan por su envergadura:

• IREN: un derecho de inversión de hasta 2.100 millones de dólares en el operador de centros de datos, que incluye la construcción de hasta 5 GW de capacidad, con el campus Sweetwater en Texas como buque insignia.
• Corning: 3.200 millones para expandir las soluciones de conexión óptica, con el objetivo de multiplicar por diez la capacidad de fibra y fotónica.
• OpenAI: la apuesta más ambiciosa, con 30.000 millones de dólares que dotarán a la empresa de 3 GW de capacidad de inferencia dedicada sobre sistemas Vera Rubin.

Estas inversiones encajan con la hoja de ruta tecnológica. Nvidia ha confirmado que las variantes de producción de los servidores basados en Vera Rubin ya están finalizadas y que los primeros equipos llegarán a través de sus socios en la segunda mitad de 2026. La promesa es ambiciosa: reducir hasta diez veces el coste de inferencia por token respecto a generaciones anteriores. Los clientes iniciales serán los grandes hiperescaladores: Microsoft, Amazon, Google, Meta y Oracle.

Resultados del 20 de mayo: expectativas altas y un ojo en China

El próximo gran catalizador está a la vuelta de la esquina. El 20 de mayo, Nvidia presentará los resultados del primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. El consenso del mercado anticipa unos ingresos de aproximadamente 78.800 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,77 dólares, en línea con la propia guía de la compañía. Citi, sin embargo, va más allá y proyecta 80.000 millones de dólares, impulsados por la demanda de la serie Blackwell Ultra. La entidad ha elevado además su estimación de envíos de GPU para inteligencia artificial hasta los 11,2 millones de unidades en el año, argumentando que el auge de las aplicaciones de IA agéntica requiere cada vez más potencia de cálculo.

De los 70 analistas recogidos por FactSet, 65 recomiendan comprar. El precio objetivo medio se sitúa en 274 dólares. Por detrás de estas cifras late un contexto de gasto imparable por parte de los hiperescaladores: Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta han elevado sus planes de inversión para 2026 hasta unos 725.000 millones de dólares, un 77% más que el año anterior. Wells Fargo calcula que esta tubería de IA cruzará el billón de dólares en 2027.

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Un riesgo no desaparece. El consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, ha admitido que la empresa ha perdido prácticamente toda su cuota de mercado en China debido a las restricciones a la exportación. La guía de 78.000 millones para el primer trimestre excluye expresamente los ingresos del gigante asiático. Cómo piensa Nvidia compensar ese vacío a medio plazo será una de las preguntas más repetidas durante la conferencia posterior a los resultados.

El listón no termina ahí. El 1 de junio, Huang pronunciará un discurso en la conferencia GTC de Taipéi. Se esperan detalles técnicos sobre la arquitectura de software de Vera Rubin y la hoja de ruta bajo el nombre clave "Kyber", una cita que podría redefinir las expectativas de crecimiento para los próximos años.

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