La inesperada fortaleza de Hims & Hers ante un revés competitivo

El lanzamiento a gran escala de la píldora para perder peso Wegovy, de Novo Nordisk, en el mercado estadounidense, ha dejado fuera una vez más a Hims & Hers como socio distribuidor. A pesar de esta aparente señal negativa, la reacción en bolsa del proveedor de telemedicina fue contraintuitiva, registrando su mejor sesión en un mes. ¿A qué se debe esta resiliencia?

Contra todo pronóstico, las acciones de Hims & Hers cerraron la sesión del lunes con una ganancia del 3.89%, situándose en 34.94 dólares. Este movimiento alcista se produce justo después de que el gigante farmacéutico danés, Novo Nordisk, anunciara la amplia disponibilidad de Wegovy en Estados Unidos a través de socios como CVS Health y Costco, excluyendo explícitamente a Hims.

Los analistas de Citi interpretan esta exclusión como una prueba de los desacuerdos persistentes sobre la estrategia de Hims & Hers con los medicamentos compuestos (compounding). Su advertencia es clara: la mayor accesibilidad del fármaco original podría ejercer presión sobre el crucial negocio GLP-1 de la compañía en 2026. No obstante, los observadores del mercado atribuyen la subida del lunes a un rebote técnico, tras una serie de pérdidas que deprimieron fuertemente su valor bursátil a finales de 2025, lo que habría atraído a inversores dispuestos a ignorar riesgos a corto plazo.

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Divergencia analítica y búsqueda de nuevos motores

La visión sobre la empresa en Wall Street está profundamente dividida. Mientras Citi mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo de 30 dólares, Barclays adopta una postura más optimista. Los analistas de esta última firma destacan que las expectativas son ahora más realistas y subrayan los nuevos impulsores de crecimiento que está desarrollando Hims & Hers.

Consciente de la creciente competencia en su mercado doméstico, la compañía está actuando para reducir su dependencia del segmento de pérdida de peso en Estados Unidos. Dos movimientos recientes ilustran esta estrategia: la expansión de su programa de control de peso al Reino Unido y la adquisición de la plataforma canadiense Livewell. El objetivo es claro: abrir nuevas fuentes de ingreso en un momento de intensificación competitiva.

Valoración exigente y próximos catalizadores

A pesar de la recuperación del lunes, los fundamentos presentan tensiones. La valoración, con un ratio precio-beneficio que supera 60, se considera ambiciosa y deja poco margen para errores operativos, especialmente después de que los beneficios del tercer trimestre no cumplieran con las expectativas. La cotización aún se mantiene aproximadamente un 47% por debajo de su máximo anual.

Todo el foco se dirige ahora a los resultados del trimestre que se publicarán a finales de febrero de 2026. La dirección de la empresa se verá entonces obligada a presentar una estrategia convincente para hacer frente a una competencia más agresiva y a demostrar con cifras concretas el éxito inicial de su expansión internacional.

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