La fortaleza del dólar frena el impulso de la plata
16.03.2026 - 22:53:26 | boerse-global.de
Tras una volatilidad extrema en los primeros meses del año, el mercado de la plata atraviesa una fase de indecisión. Aunque la escalada de tensiones en Oriente Medio suele actuar como catalizador para los activos refugio, la política monetaria de la Reserva Federal está ejerciendo una presión contraria. El fortalecimiento del dólar está obligando a los inversores a recalcular sus estrategias.
La principal razón detrás del retroceso actual, que ha situado el precio en torno a los 80,47 dólares por onza, es el entorno de tipos de interés. La inflación se mantiene persistente, en parte debido a que los precios del petróleo crudo superaron temporalmente la barrera de los 100 dólares tras las últimas convulsiones geopolíticas. Como consecuencia, los operadores han retrasado sus expectativas sobre el primer recorte de tipos de la Fed, pasando de julio a septiembre. Este escenario refuerza al dólar y resta atractivo a las inversiones que no generan intereses, como los metales preciosos, para los compradores internacionales. Tan solo el pasado domingo, las cotizaciones llegaron a depreciarse más de un cuatro por ciento.
Un déficit estructural como soporte de fondo
Más allá de los vientos macroeconómicos a corto plazo, el metal se beneficia de unos fundamentos sólidos. De acuerdo con el Silver Institute, el mercado se encamina hacia su sexto año consecutivo de déficit en 2026. La industria fotovoltaica, en pleno auge, consume por sí sola más de 230 millones de onzas anuales. Al mismo tiempo, las minas primarias de plata lidian con leyes de mineral decrecientes y costes de extracción al alza, lo que limita de forma natural la oferta.
Esta escasez estructural se ve reflejada en las previsiones actuales de los grandes bancos. J.P. Morgan calcula un precio promedio de la plata de 81 dólares por onza para el conjunto de 2026, un nivel que coincide prácticamente con la cotización actual. Mientras la Fed no emita señales claras de una relajación monetaria inminente, este pulso entre la demanda industrial y una política monetaria restrictiva seguirá limitando los movimientos alcistas significativos.
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La geopolítica actúa como colchón
El contexto geopolítico global es precisamente lo que está impidiendo caídas más pronunciadas. La tensa situación, marcada por los ataques militares estadounidenses-israelíes contra Irán desde finales de febrero y las consiguientes disrupciones en el Estrecho de Ormuz, proporciona un suelo robusto al mercado. Esta compleja mezcla de factores ya ha generado movimientos históricos este año: tras una rápida escalada hasta un máximo histórico de 121 dólares en enero, los inversores vivieron correcciones de dos dígitos en porcentaje a principios de marzo, cuando parte de la prima de riesgo geopolítico se disipó del mercado en cuestión de días.
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