La Estrategia de Strategy: Una Apuesta Billonaria por Bitcoin

Los resultados recientes han acallado, al menos por ahora, a los escépticos de Strategy. La acción de la compañía experimentó un repunte de aproximadamente un 14% en pocos días, impulsada por la mayor adquisición de Bitcoin desde julio de 2025. Este movimiento se produce en un contexto de ajuste en las previsiones de los analistas de Wall Street, justo antes de la publicación de los resultados trimestrales, mientras su CEO, Michael Saylor, reafirma su confianza en el modelo centrado en la criptomoneda.

Todos los ojos están puestos en el 5 de febrero, fecha en la que Strategy hará públicos sus números correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Los inversores examinarán de cerca la métrica de rentabilidad de Bitcoin, que en el último reporte se situó en el 26%. En el trimestre anterior, la firma había reportado unos ingresos de 128,7 millones de dólares, lo que supuso un incremento del once por ciento.

Un punto clave será también la concreción por parte de Saylor del denominado "Plan 21/21" para 2026. La estrategia contempla la captación de 21.000 millones de dólares tanto a través de capital propio como de deuda, con el único objetivo de continuar acumulando Bitcoin. En estos momentos, la cotización de la acción se encuentra en 173,71 dólares, un nivel que sigue estando muy por debajo del máximo anual de 391,80 dólares.

Una Compra Masiva en un Momento de Debilidad

En una maniobra calibrada, Strategy aprovechó una fase de precios bajos del Bitcoin para realizar una compra masiva. Entre el 5 y el 11 de enero, la empresa adquirió 13.627 bitcoins por un valor total de 1.250 millones de dólares. El precio medio pagado por cada moneda fue de 91.519 dólares.

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Esta operación se financió mediante la emisión de acciones. La venta de 6,8 millones de acciones ordinarias generó 1.130 millones de dólares, a los que se sumaron 119 millones obtenidos a través de la emisión de acciones preferentes. Con esta adquisición, el tesoro de Strategy asciende a 687.410 bitcoins, que al precio actual de alrededor de 97.500 dólares tienen un valor aproximado de 67.000 millones de dólares.

La compañía mantiene, además, una capacidad de fuego considerable para futuras compras. A través de su programa ATM (At-The-Market) dispone de 10.300 millones de dólares autorizados para la emisión de acciones ordinarias. A esta cifra se añade una capacidad de cerca de 30.000 millones de dólares en diversas series de acciones preferentes.

Revisión de Objetivos por Parte de los Analistas

El reciente debilitamiento del Bitcoin ha llevado a algunas firmas de análisis a ajustar sus expectativas, aunque el tono general se mantiene constructivo. Los analistas de TD Cowen, Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete, redujeron su precio objetivo para la acción de 500 a 440 dólares, aunque reiteraron su recomendación de compra. En sus comentarios, destacaron que "Strategy no solo ha capeado este periodo, sino que lo ha aprovechado".

Por su parte, Dan Dolev, analista de Mizuho, establece un objetivo de 403 dólares. El consenso del mercado sigue siendo favorable: de los 16 analistas que cubren la empresa, 13 mantienen una recomendación de compra y solo dos aconsejan mantener la posición. La mediana de todos los objetivos de precio se sitúa en 473 dólares.

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