La Estrategia de Strategy: Su Apuesta por Bitcoin se Enfrenta a la Prueba de Fuego

El valor de la compañía Strategy se encuentra en un momento decisivo. La presentación de resultados del cuarto trimestre, prevista para después del cierre del mercado de hoy, concentrará la atención de los inversores en un aspecto por encima de cualquier otro: la enorme exposición de su balance a Bitcoin. Lo que en su día fue un motor de beneficios podría convertirse ahora en un lastre para sus cuentas, debido a la corrección reciente en los precios de las criptomonedas.

La incertidumbre ya se ha dejado sentir con fuerza en el parqué. Las acciones de Strategy han tocado un mínimo anual de 106,00 euros, lo que supone una caída superior al 20% desde comienzos de año. Este pesimismo también ha calado entre los analistas. Canaccord Genuity, justo antes de la publicación de los estados financieros, recortó su precio objetivo de forma radical, pasando de 474 a 185 dólares, aunque mantuvo su recomendación de 'comprar'. La firma señaló la creciente desconexión entre la evolución de la cotización y el valor del activo subyacente.

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Un Balance Bajo la Lupa de la Volatilidad

El núcleo de la preocupación es el colosal portafolio de criptoactivos de la empresa. Según los últimos datos disponibles, la compañía posee 713.502 bitcoins, adquiridos a un precio medio de aproximadamente 76.052 dólares cada uno. Sin embargo, con la cotización de Bitcoin fluctuando recientemente en el rango de los 71.000 a 72.000 dólares, el valor de mercado de estas tenencias ha caído por debajo de su coste de adquisición.

Esta situación apunta a la existencia de pérdidas latentes no realizadas en el balance, un escenario que contrasta marcadamente con trimestres anteriores, cuando el portafolio generaba sustanciales plusvalías contables. A pesar de este entorno, la dirección de Strategy ha mantenido su estrategia, adquiriendo recientemente 855 bitcoins adicionales por un valor de unos 75,3 millones de dólares.

La conferencia de resultados de esta noche será crucial. Los inversores aguardan escuchar de la gerencia explicaciones concretas sobre cómo planea gestionar estas "pérdidas de papel" y si la agresiva política de acumulación de Bitcoin se mantendrá al mismo ritmo durante el año 2026.

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