La estrategia de IA de SoftBank enfrenta presiones tras un revés clave

Las acciones de SoftBank se desploman tras problemas en su proyecto Stargate y la advertencia de S&P sobre su gran inversión en OpenAI, que pone en riesgo su solvencia.

Las acciones del conglomerado japonés SoftBank sufrieron una fuerte caída en la sesión de ayer, llegando a perder hasta un 12,5% y alcanzando su nivel más bajo desde agosto de 2025. Este movimiento brusco refleja la creciente inquietud de los inversores sobre la viabilidad financiera de su agresiva apuesta por la inteligencia artificial, tras conocerse un problema en uno de sus proyectos emblemáticos.

La advertencia de S&P Global Ratings ya anticipaba tensiones

El desplome en bolsa no puede considerarse un evento totalmente inesperado. A principios de marzo, la agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings revisó la perspectiva de SoftBank a "negativa". Su principal motivo de preocupación es la inversión adicional planificada de 30.000 millones de dólares en OpenAI. Según S&P, esta alta concentración en una empresa no cotizada podría deteriorar la liquidez de su cartera y ejercer presión sobre su solvencia crediticia.

Una vez completada dicha inversión, OpenAI representaría aproximadamente el 30% de los activos de inversión de SoftBank, una proporción similar a la que actualmente tiene el fabricante de chips Arm Holdings. Desde el punto de vista de la calificadora, la sostenibilidad de esta concentración de riesgo está clara: constituye una amenaza para su perfil crediticio.

El proyecto 'Stargate' se encuentra con obstáculos

El detonante inmediato de la venta masiva de acciones fueron los informes que señalaban una paralización parcial de la iniciativa "Stargate". Según estas informaciones, Oracle y OpenAI habrían abandonado los planes para construir un gran centro de datos de IA en Texas. Este proyecto estaba íntimamente vinculado a la iniciativa Stargate, en la que SoftBank es un participante clave.

Los mercados de crédito reaccionaron amplificando la presión. Los spreads de los CDS (Credit Default Swaps) a cinco años, un indicador clave del riesgo de impago percibido por el mercado, se ampliaron hasta aproximadamente 380 puntos básicos. Esta cifra, la más alta en once meses, contrasta con los cerca de 347 puntos básicos registrados a finales de la semana anterior.

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SoftBank moviliza recursos para financiar su apuesta

Para hacer frente a los enormes compromisos financieros que su estrategia de IA conlleva, SoftBank ha recurrido recientemente a la venta de participaciones estratégicas. La compañía ha desinvertido en T-Mobile y Nvidia para obtener liquidez. Además, según varios reportes, se encuentran en curso negociaciones para obtener una financiación puente de hasta 40.000 millones de dólares, destinada específicamente a cumplir con sus próximos compromisos de inversión en OpenAI.

La cuestión central que los inversores evaluarán en las próximas semanas es si el revés en el proyecto Stargate es un contratiempo aislado o, por el contrario, un síntoma de dificultades estructurales más profundas en la ejecución de su ambiciosa hoja de ruta en inteligencia artificial. La respuesta definirá cómo valora el mercado la futura trayectoria de SoftBank.

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