La estrategia de IA de SoftBank enfrenta presiones en un día crucial
11.03.2026 - 08:02:53 | boerse-global.de
El conglomerado tecnológico japonés SoftBank atraviesa un momento de definición. La incertidumbre sobre la viabilidad de su megaproyecto de inteligencia artificial "Stargate" ha golpeado su cotización, justo cuando su filial PayPay se prepara para una salida a bolsa en Estados Unidos que los mercados observan con lupa. La pregunta central es si el grupo podrá sostener financieramente su agresiva apuesta expansiva.
Tensión financiera y un IPO esperado
La presión sobre las finanzas del grupo es palpable, derivada en gran medida de las enormes inversiones en inteligencia artificial. Entre ellas destaca una inyección adicional de 30.000 millones de dólares para OpenAI. Para hacer frente a estos compromisos, SoftBank está reestructurando su cartera de manera significativa. Ya en octubre de 2025 vendió la totalidad de sus acciones de Nvidia, y en la actualidad busca un crédito en dólares de hasta 40.000 millones.
En este contexto, la oferta pública inicial (IPO) de PayPay en el mercado estadounidense cobra una importancia capital. Está previsto que la fijación del precio para los 55 millones de acciones ofrecidas se conozca este miércoles tras el cierre de Wall Street. SoftBank espera recaudar hasta 1.100 millones de dólares, lo que supondría una valoración de la empresa de 13.400 millones. A pesar de la volatilidad del mercado, inversores institucionales como Qatar Investment Authority y Visa han mostrado interés por participaciones por valor de hasta 220 millones de dólares. No obstante, fuentes cercanas al proceso sugieren que el precio de emisión probablemente se sitúe en el extremo inferior del rango establecido, entre 17 y 20 dólares por acción.
El éxito de esta operación es un pilar fundamental en el plan de SoftBank para reducir deuda y monetizar inversiones. Dadas las advertencias de las agencias de rating y los elevados costes de su infraestructura de IA, la acogida del IPO de PayPay servirá como un indicador clave de si el mercado sigue respaldando la estrategia intensiva en capital del grupo.
La sombra de "Stargate" y la preocupación crediticia
Precisamente las dudas sobre esa estrategia han provocado una fuerte corrección en el valor de la acción. El lunes, el título de SoftBank llegó a caer un 12,5%, tocando su nivel más bajo desde agosto de 2025. El detonante fueron los crecientes recelos sobre la factibilidad del proyecto de infraestructura de IA "Stargate", después de que se cancelaran los planes de ampliación de un centro de datos en Texas.
Esta inquietud se ha trasladado también al mercado de crédito. Los costes de los seguros contra impago (CDS) de la empresa escalaron hasta aproximadamente 380 puntos básicos, su nivel más alto en once meses. Este movimiento refleja una preocupación creciente de los inversores sobre la solvencia del conglomerado. La agencia de calificación S&P había revisado previamente la perspectiva de SoftBank a "negativa", señalando que la recuperación de su liquidez podría tomar más tiempo del anticipado.
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Beneficios contables frente a flujos de caja operativos
Sobre el papel, la apuesta por la inteligencia artificial ha dado frutos espectaculares para SoftBank. En los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2025, la compañía reportó un beneficio neto de 3,17 billones de yenes (unos 20.700 millones de dólares), lo que multiplica por cinco la cifra del año anterior. Sin embargo, los analistas advierten de que estos impresionantes números se sustentan principalmente en revalorizaciones contables de la participación en OpenAI, y no tanto en flujos de caja operativos recurrentes.
Paralelamente, el grupo continúa expandiendo su infraestructura física de IA mediante adquisiciones costosas. Entre ellas destacan la compra de DigitalBridge por 4.000 millones de dólares y la del desarrollador de chips Ampere por 6.500 millones.
La conjunción de estos factores —la corrección bursátil, la tensión crediticia, los elevados desembolsos y la esperada salida a bolsa de PayPay— define un momento crítico para SoftBank. La jornada de hoy aportará una primera señal concreta sobre la confianza del mercado en su ambicioso rumbo.
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