La doble cita de agosto que pone a prueba a SpaceX: resultados, fin del blindaje y el debate sobre los centros de datos orbitales
Published on 07/28/2026 at 13:12 | Redaktion boerse-global.de
El calendario bursátil de SpaceX se ha convertido en una cuenta atrás. La acción cotiza en el mercado alemán a 97,01 euros, apenas un 1,53% por encima de su mínimo de 52 semanas, y acumula un desplome del 32,36% en los últimos treinta días. Desde el pico de junio, cuando el título alcanzó los 194,46 euros, el valor se ha reducido prácticamente a la mitad. El RSI, situado en 31,8, roza el territorio de sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada del 64% refleja la turbulencia que domina el parqué desde el estreno en el Nasdaq.
El mercado descuenta dos fechas señaladas en rojo. El 4 de agosto, la compañía presentará su primer informe trimestral como sociedad cotizada. Los analistas anticipan unos ingresos de 6.820 millones de dólares y una pérdida por acción de 0,23 dólares. Pero la gran incógnita no son los números del pasado, sino lo que ocurrirá dos días después: el 6 de agosto expira el primer periodo de restricción para las acciones de los insiders. Hasta 911,5 millones de títulos podrían salir al mercado, lo que, según cálculos de HSBC, elevaría el free float del 4,9% actual al 11,8%. Existe una cláusula que liberaría un 10% adicional de los títulos bloqueados si la acción cierra cinco de las diez sesiones previas a los resultados un 30% por encima del precio de salida a bolsa de 135 dólares. Con el título en 113,50 dólares al cierre del lunes en Wall Street, ese escenario parece remoto.
La combinación de resultados debut y la avalancha de papel ha disparado la actividad en el mercado de opciones. Los puts dominan a los calls, y los vendedores en corto ya han materializado plusvalías por valor de 15.500 millones de dólares, según un análisis de la firma.
El pulso por los centros de datos orbitales
Mientras los inversores digieren los plazos, un debate de fondo sacude la narrativa de crecimiento de SpaceX. El proyecto estrella del folleto de salida a bolsa —los centros de datos en órbita— ha desatado una controversia pública que enfrenta al analista geopolítico Peter Zeihan con el administrador de la NASA, Jared Isaacman.
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Zeihan ha calificado el concepto de "físicamente inviable". En un vídeo que circula entre los inversores, calcula que un centro de datos de un gigavatio en el espacio requeriría unos 500 lanzamientos del Starship solo para su ensamblaje. El problema, argumenta, es que los chips de alto rendimiento no sobreviven a la radiación sin un blindaje masivo que, por sí solo, pesaría unos 20 millones de libras. "Hay tantos niveles de estupidez aquí", sentencia Zeihan, que acusa a la dirección de tratar a los inversores como "tontos". Las estimaciones de costes de Wood Mackenzie, la consultora energética, sitúan la factura total de una instalación de un gigavatio en órbita en unos 170.000 millones de dólares, el triple que una comparable en tierra. Incluso Kalshi, el mercado de predicciones, asigna solo un 14% de probabilidades a que un centro de datos de un megavatio esté operativo antes de enero de 2029, pese al objetivo de 2028 recogido en el folleto. Para 2035, la probabilidad sube al 39%. El propio SpaceX reconoce en los factores de riesgo de su documento de salida a bolsa que parte de la tecnología "simplemente no existe todavía".
La réplica de Isaacman no se ha hecho esperar. En el pódcast "Moonshot", el máximo responsable de la NASA ha defendido la apuesta: "Nunca apuestes contra un Elon Musk muy bien capitalizado". Según Isaacman, los ingenieros de SpaceX "no dejan lugar a dudas" de que los centros de datos orbitales serán una realidad. Patrick Bowen, consejero delegado de Neurophos —una startup de chips fotónicos respaldada por Bill Gates—, coincide en que no hay un obstáculo técnico insalvable, aunque admite que la logística de mantenimiento, la fiabilidad y los costes del ciclo de vida siguen siendo interrogantes.
El Starship vuela, la acción cae
La controversia tecnológica llega en un momento en que los hitos operativos no logran traducirse en confianza bursátil. El decimotercer vuelo de prueba del Starship, el 24 de julio, fue un éxito: desplegó 20 satélites de prueba Starlink V3, reencendió un motor Raptor en el espacio y superó una prueba de escudo térmico con carga elevada antes de amerizar suavemente. La acción, sin embargo, marcó nuevos mínimos ese mismo día. Tampoco la discusión sobre los centros de datos orbitales —cuyos costes otras fuentes elevan hasta los 250.000 millones de dólares por gigavatio— logró cambiar la tendencia.
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Morgan Stanley, no obstante, mantiene la calma. El analista Adam Jonas reconoce que muchos inversores asignan un valor nulo o incluso negativo al negocio de inteligencia artificial de SpaceX —que incluye Grok y Cursor—, lastrado por unas pérdidas operativas de 2.470 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a unos ingresos de 818 millones. Si la acción cayese a 100 dólares, Jonas calcula que el mercado estaría valorando la unidad de IA en cero. Aun así, la firma mantiene su recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 300 dólares, argumentando que la divergencia entre el pesimismo reinante y los fundamentales —con Starlink ya rentable y la división de cohetes en números rojos— crea un punto de entrada atractivo.
Con el 52% de la capitalización bursátil —1.332,66 millardos de euros al cambio— evaporado desde junio, la acción de SpaceX afronta su semana más densa desde el debut. La confluencia de los primeros resultados trimestrales, el fin del blindaje accionarial y el ruido en torno a su apuesta más especulativa dibuja un escenario en el que cualquier desviación, al alza o a la baja, podría definir el rumbo del título para el resto del ejercicio.
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