La doble cara de Nvidia: apuestas récord en corto y el mayor gasto en IA de la historia convergen en los resultados
19.05.2026 - 04:01:09 | boerse-global.de
La antesala de los resultados trimestrales de Nvidia rara vez ha sido tan contradictoria. Por un lado, los analistas elevan sus precios objetivo al son de las inversiones multimillonarias de los gigantes tecnológicos; por otro, un hedge fund liderado por un exempleado de OpenAI acaba de apostar más de 1.500 millones de dólares en contra del fabricante de chips. La cita del miércoles 20 de mayo promete ser un punto de inflexión para el sector.
Los gigantes tecnológicos desatan una tormenta de gasto
Los grandes clientes de Nvidia no aflojan el ritmo. Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft han actualizado sus planes de inversión en infraestructura de inteligencia artificial hasta los 725.000 millones de dólares, una cifra que refleja la voracidad por la computación acelerada. Morgan Stanley, que mantiene su recomendación de "sobreponderar" y elevó el precio objetivo a 285 dólares, destaca que existen contratos de suministro a tres años que se pagan por adelantado. Eso disipa cualquier temor a una desaceleración inminente.
KeyBanc va un paso más allá. El analista John Vinh sitúa su objetivo en 300 dólares y calcula que los envíos de Blackwell generarán entre 5.000 y 7.000 millones de dólares adicionales de ingresos en el próximo trimestre. La arquitectura Rubin, aún en fase de lanzamiento, ya aportaría entre 3.000 y 4.000 millones. Cantor Fitzgerald, por su parte, se desmarca con un objetivo de 350 dólares, argumentando que la demanda sigue superando con creces a la oferta.
La sombra de una apuesta bajista de 1.500 millones
En el lado opuesto del ring aparece Situational Awareness LP, un hedge fund centrado en inteligencia artificial fundado por Leopold Aschenbrenner, exempleado de OpenAI. En su última declaración 13F, el fondo reveló la compra de opciones put sobre Nvidia por valor de más de 1.500 millones de dólares, además de posiciones bajistas en el VanEck Semiconductor ETF por encima de los 2.000 millones.
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La operación contrasta con el comportamiento mayoritario de los inversores institucionales, que durante el primer trimestre incrementaron sus posiciones en Nvidia con más frecuencia de lo que las redujeron. No es un consenso bajista, sino un contrapunto calculado en un momento en que la acción cotiza cerca de máximos históricos.
China y la cadena de suministro: dos frentes abiertos
La Casa Blanca ha dado luz verde a la venta de los chips H200 a gigantes chinos como Alibaba y Tencent, un movimiento que podría liberar entre 13.000 y 14.000 millones de dólares en ingresos potenciales. Sin embargo, KeyBanc advierte que Nvidia probablemente no incluirá este efecto en su guía formal, lo que añade incertidumbre a las proyecciones.
Paralelamente, la compañía refuerza su autonomía productiva. Un acuerdo con Corning permitirá multiplicar por diez la capacidad de producción de conexiones ópticas en Estados Unidos. Además, Nvidia suscribió un pacto con el operador de centros de datos IREN para desarrollar cinco gigavatios de infraestructura de IA, con una opción de inversión de hasta 2.100 millones de dólares.
El mercado descuenta un movimiento violento
Para el primer trimestre fiscal (cerrado en abril), Nvidia prevé ingresos de 78.000 millones de dólares, un 77% más que el año anterior. Los analistas, sin embargo, esperan alrededor de 79.000 millones. El consenso de ganancias se sitúa en 1,78 dólares por acción, frente a los 0,81 dólares de hace un año.
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El mercado de opciones anticipa una oscilación del 8,6% en la sesión posterior a la publicación, muy por encima del 3% de media de los últimos cuatro trimestres. La acción cerró el lunes en 190,72 euros (equivalente a unos 207 dólares), un 18,4% por encima de su nivel de inicio de año y un 15% sobre su media de 50 sesiones.
La clave del miércoles no estará solo en el batir de estimaciones, sino en el tono de las previsiones. Una guía cercana a 78.000 millones sin incluir el efecto H200 alimentaría la narrativa alcista; cualquier señal de cautela sobre la capacidad de producción o la demanda china podría desatar la volatilidad que ya descuentan los derivados.
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