La doble cara de Novo Nordisk: récords en enfermedades raras y presión en el negocio estrella
04.05.2026 - 04:30:40 | boerse-global.de
La farmacéutica danesa se prepara para presentar sus resultados del primer trimestre el próximo 6 de mayo en un clima de contrastes. Mientras su división de enfermedades raras arroja datos clÃnicos que rozan lo excepcional, el núcleo del negocio —los fármacos GLP-1 para diabetes y obesidad— se enfrenta a un vendaval regulatorio y competitivo sin precedentes.
Canadá marca el camino de los genéricos
Health Canada autorizó el 28 de abril de 2026 la comercialización del primer genérico de semaglutida, fabricado por la india Dr. Reddy's Laboratories. Apenas tres dÃas después, el regulador canadiense dio luz verde a un segundo genérico, esta vez del laboratorio local Apotex. Ambos productos están indicados para el tratamiento de la diabetes tipo 2 en adultos.
Canadá se convierte asà en el primer paÃs del G7 en abrir la puerta a la competencia genérica de Ozempic, y el impacto en precios será inmediato. Bajo el marco regulatorio canadiense, el primer genérico se fija entre el 75% y el 85% del precio del original. Con un segundo competidor, ambos caen al 50%. Si llegan tres o más, el precio se desploma hasta el 35% del de referencia.
Dr. Reddy's ya ha anunciado que considera Canadá como el segundo mercado mundial de semaglutida y que extenderá su despliegue global. Health Canada examina en estos momentos otras ocho solicitudes de distintos fabricantes. Paralelamente, Brasil y China —donde las patentes expiraron en marzo— también evalutan autorizaciones para genéricos. Novo Nordisk ya habÃa anticipado un impacto negativo de entre el 3% y el 7% en sus ingresos internacionales por este motivo.
Acciones de Novo Nordisk: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Novo Nordisk - Obtén la respuesta que andabas buscando.
La pÃldora oral toma ventaja
En medio de la ofensiva genérica, Novo Nordisk lanzó el 4 de mayo en Estados Unidos su versión oral de Ozempic, el único fármaco GLP-1 oral aprobado por la FDA para diabetes tipo 2. El despliegue abarcó más de 70.000 farmacias.
Los datos de prescripción iniciales han sorprendido a los analistas. En su segunda semana de comercialización, la pÃldora Foundayo de Eli Lilly registró unas 3.700 recetas. La oferta oral de Novo, en un perÃodo comparable, alcanzó más de 18.000 prescripciones. Una diferencia de casi cinco veces que desafÃa las expectativas de quienes pronosticaban un lanzamiento más agresivo por parte de Lilly, respaldado por una mayor capacidad financiera.
Además, Novo Nordisk sostiene que su variante oral de Wegovy —aún en desarrollo— logró una pérdida de peso significativamente superior a Foundayo en un análisis comparativo de estudios ya publicados. La tasa de abandono por efectos secundarios fue, según ese mismo análisis cruzado, unas 14 veces mayor en el fármaco de Lilly.
Resultados prometedores en enfermedades raras
Mientras el negocio principal se resiente, la cartera de medicamentos para patologÃas poco frecuentes ofrece motivos para el optimismo. Denecimig, el tratamiento contra la hemofilia A de Novo Nordisk, redujo las hemorragias hasta un 99% en comparación con la terapia a demanda. La FDA revisa desde el otoño pasado la solicitud de autorización para este fármaco.
En la anemia falciforme, los daneses también han cosechado éxitos. El etavopivat, administrado por vÃa oral, disminuyó un 27% los episodios de oclusión vascular dolorosa en el ensayo HIBISCUS, un estudio pivotal para la autorización. Novo Nordisk prevé presentar la solicitud de aprobación en la segunda mitad de 2026. Los analistas estiman que, de obtener el visto bueno, este medicamento podrÃa generar ventas máximas de miles de millones de dólares.
La cita con los números
El mercado espera con cautela los resultados del primer trimestre, que se publicarán el 6 de mayo a las 7:30 hora centroeuropea, con conferencia telefónica a las 13:00. Las previsiones apuntan a una caÃda de ingresos del 8% interanual y un descenso del beneficio por acción del 16%. Será la primera vez que el management se pronuncie oficialmente sobre el impacto de los genéricos canadienses y que incluya en sus cuentas las primeras ventas de la pÃldora de Wegovy.
La horquilla de guidance anual, que oscila entre una contracción del 5% y el 13% en ingresos ajustados, podrÃa ser revisada a la baja. Citi ha rebajado recientemente la calificación del valor, mientras Bernstein ha iniciado cobertura con recomendación de infraponderar. En el lado positivo, Novo Nordisk completó un programa de recompra de acciones por 3.440 millones de coronas danesas, dentro de un plan total de 15.000 millones. Algunos analistas destacan que la rentabilidad por flujo de caja libre proyectada para 2027 supera el 6,5% y que la rentabilidad por dividendo ronda el 4%, lo que ofrece cierto colchón al precio de la acción, que cotiza en torno a los 44 dólares, lejos de sus máximos históricos.
Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Novo Nordisk del 4 de mayo tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Novo Nordisk son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Novo Nordisk. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 4 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.
Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquÃ!
