La apuesta energética de Buffett: Chevron en el punto de mira

Berkshire Hathaway incrementa su inversión en Chevron a casi $20.000M, respaldada por precios récord del crudo, venta de activos y el inicio de producción en el megaproyecto Tengiz.

El entorno actual del mercado petrolero está resultando especialmente favorable para Chevron. En marzo de 2026, el gigante estadounidense se beneficia de un cóctel de factores que han captado, una vez más, la atención del legendario inversor Warren Buffett. Su vehículo de inversión, Berkshire Hathaway, ha decidido incrementar su ya considerable participación en la compañía.

Un voto de confianza multimillonario

Las últimas presentaciones ante la SEC revelan un movimiento significativo por parte de Buffett. Berkshire Hathaway ha ampliado su posición más importante en el sector energético en aproximadamente un siete por ciento. Esta ampliación eleva el valor de la cartera de Chevron en poder del oráculo de Omaha a casi 20.000 millones de dólares, reforzando su apuesta por el valor.

Este respaldo coincide con un momento de tensión en los mercados de materias primas. Los precios del crudo han superado la barrera de los 100 dólares, impulsados por las continuas fricciones geopolíticas, particularmente en el estratégico estrecho de Hormuz. El barril de petróleo cotiza por encima de los 102 dólares. En respuesta a este escenario, analistas de Mizuho ajustaron al alza su precio objetivo para Chevron el martes, pasando de 206 a 217 dólares.

Reconfiguración estratégica y puesta en marcha clave

Paralelamente, la dirección de Chevron avanza en la reestructuración de sus activos. Como parte de la optimización de su cartera global, la empresa ha acordado la venta de su participación en dos bloques marítimos en Angola. El comprador es la firma con sede en Londres, Energean, por un precio base de 260 millones de dólares. Esta desinversión en activos maduros permite liberar capital para destinarlo a proyectos con mayores márgenes.

Uno de esos proyectos acaba de entrar en una fase crucial. Tras una inversión colosal de 47.000 millones de dólares, la expansión del yacimiento de Tengiz en Kazajistán ha comenzado a producir su primer crudo. Se estima que, solo durante el año 2026, esta operación generará unos 5.000 millones de dólares en flujo de caja libre para los socios del proyecto, proporcionando un sólido impulso a la producción total del grupo.

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Una base financiera robusta y disciplinada

La solidez de Chevron se sustenta en una arquitectura financiera diseñada para resistir la volatilidad. La compañía ha establecido un límite máximo para sus gastos de capital anuales hasta 2030, fijado en 21.000 millones de dólares. Esta disciplina presupuestaria garantiza que pueda cumplir con sus compromisos de dividendos y requisitos de capital incluso en un escenario donde el precio del petróleo cayera por debajo de los 50 dólares por barril.

El mercado ha premiado esta prudencia y el contexto favorable. La acción cerró el martes a 171,58 euros, acumulando una apreciación superior al 28% desde el inicio del año. Con este nivel, el valor se sitúa a apenas un paso de alcanzar su máximo de los últimos 52 semanas.

La próxima cita importante en el calendario corporativo será la actualización estratégica anual en junio. Se espera que la dirección defina el marco para nuevas devoluciones de capital a los accionistas en el segundo semestre de 2026. Además de una posible aceleración en la recompra de acciones, el foco estará en la integración de la adquisición de Hess, que debería generar sinergias por valor de 1.000 millones de dólares en un plazo cercano. Si se materializa, el objetivo de crecimiento de la producción para 2026, situado entre el 7% y el 10%, se apoyaría en unos cimientos financieros excepcionalmente estables.

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