La apuesta dual de Strategy: Más allá del Bitcoin

El gigante tecnológico Strategy ha decidido dar un giro estratégico tras cerrar un cuarto trimestre de 2025 particularmente complicado. La compañía ha anunciado que, además de mantener su cartera de Bitcoin, desarrollará una nueva línea de negocio centrada en infraestructuras de inteligencia artificial. Esta decisión llega en un momento en el que el valor de sus acciones cotiza por debajo del patrimonio neto que representan sus tenencias de criptomonedas, lo que refleja el escepticismo de los inversores.

Un dato revela la desconfianza actual: las acciones de Strategy se negocian con un descuento del 17% sobre su valor neto por activo (NAV). Este panorama contrasta con la situación de hace unos meses, cuando los inversores pagaban una prima considerable por acceder a Bitcoin de forma indirecta a través de la firma. El cambio de sentimiento es evidente.

Los números concretos arrojan luz sobre esta paradoja. Strategy posee 672.497 Bitcoin, adquiridos a un precio medio de 75.004 dólares cada uno. Con la criptodivisa cotizando alrededor de los 90.000 dólares, la empresa registra una plusvalía latente de aproximadamente un 17%. Sin embargo, el precio de la acción no refleja esta gananza no realizada, lo que sugiere que el mercado está incorporando en su valoración otros riesgos que van más allá de la mera exposición a las criptomonedas.

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Una ofensiva en IA para diversificar el modelo

Bajo el lema "New Strategy 2026", la dirección de la empresa busca ampliar su narrativa de inversión. El nuevo objetivo es proporcionar servicios para que otras compañías construyan infraestructuras de datos potenciadas por IA. Aunque los detalles operativos son todavía escasos, el mensaje subyacente es claro: Strategy no quiere seguir siendo percibida únicamente como un vehículo de inversión en Bitcoin.

Este reposicionamiento es una respuesta a un entorno volátil. En el último trimestre de 2025, el precio del Bitcoin se desplomó un 24%. Para Strategy, este movimiento se traducirá previsiblemente en una pérdida de miles de millones en sus cuentas, un duro revés si se compara con el beneficio de 2.800 millones de dólares obtenido en el trimestre anterior. La dependencia directa de los vaivenes del mercado cripto sigue siendo, por tanto, su principal vulnerabilidad.

División de opiniones entre los analistas

El sentimiento en Wall Street está dividido. Por un lado, el analista de Benchmark, Mark Palmer, mantiene su recomendación de "comprar" y un precio objetivo de 705 dólares por acción, muy por encima de la cotización actual, mostrando así fe en el plan a largo plazo. Por otro lado, la tasa de ventas en corto se sitúa en un significativo 11,08%, indicando que una parte considerable del mercado apuesta por una caída adicional.

Las próximas semanas serán cruciales para evaluar el éxito de esta transición. La publicación de los resultados definitivos del cuarto trimestre pondrá a prueba la transparencia de la dirección al comunicar las pérdidas y revelará si la incursión en el campo de la inteligencia artificial es una estrategia sólida o simplemente una reacción defensiva ante la debilidad del Bitcoin.

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