La agencia S&P advierte sobre la estabilidad crediticia de SoftBank tras su masiva apuesta en OpenAI

S&P cambia perspectiva de SoftBank a negativa tras inyectar 30.000 millones en OpenAI, advirtiendo presión sobre su liquidez y cartera de inversiones.

La calificadora S&P Global Ratings ha modificado la perspectiva de la calificación crediticia de SoftBank Group, pasándola de "estable" a "negativa". Esta decisión se produce en un contexto en el que el conglomerado tecnológico japonés ha decidido inyectar 30.000 millones de dólares adicionales en OpenAI, la empresa creadora de ChatGPT. Según el análisis de la agencia, esta movida financiera podría llevar a la compañía a sus límites.

Aunque la calificación crediticia a largo plazo del emisor se mantiene en "BB+", los analistas de S&P han emitido una alerta clara. Consideran que la liquidez, la calidad de la cartera de inversiones y la estabilidad financiera del grupo se verán presionadas por el enorme desembolso destinado al desarrollador de inteligencia artificial.

Una cartera cada vez más concentrada en IA

Esta nueva inversión, realizada a través del SoftBank Vision Fund 2, eleva el compromiso total con OpenAI a la cifra de 64.600 millones de dólares. Como resultado, SoftBank pasará a controlar aproximadamente el 13% del capital de la empresa de IA. Este holding representará en el futuro cerca del 30% de los activos de inversión del grupo, un peso similar al que actualmente tiene el diseñador de chips Arm, otra de sus participaciones clave.

No obstante, S&P Global Ratings clasifica a OpenAI como una de las inversiones con la calidad crediticia "más débil" dentro del portafolio de SoftBank. La firma señala la existencia de "riesgos de innovación significativos" en el sector de la inteligencia artificial. Un eventual debut bursátil de OpenAI podría aliviar la situación, pero hasta que eso ocurra, S&P sugiere que SoftBank podría verse obligada a vender otros activos para mejorar sus ratios financieros.

La salida a bolsa de PayPay, una fuente de liquidez

Precisamente, SoftBank ya ha iniciado movimientos en esa dirección. Su plataforma de pagos, PayPay, se encuentra actualmente en una gira de presentación (roadshow) para preparar su oferta pública inicial en el mercado estadounidense. El objetivo de la operación es captar hasta 1.100 millones de dólares, en una emisión conjunta con una unidad del propio SoftBank.

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El plan consiste en colocar 55 millones de American Depositary Receipts (ADRs) con un precio estimado entre 17 y 20 dólares cada uno. Si se alcanza el extremo superior de ese rango, PayPay lograría una capitalización de mercado de unos 13.400 millones de dólares. Los fondos obtenidos están destinados a financiar, de forma directa, nuevas inversiones del grupo en el campo de la inteligencia artificial.

La estrategia de Masayoshi Son: todo a una carta

Con esta ampliación de su posición en OpenAI, el presidente de SoftBank, Masayoshi Son, confirma su estrategia de concentrar recursos en la inteligencia artificial. El enfoque es evidente: generar liquidez a partir de la venta de activos disponibles y redoblar la apuesta por la tecnología IA. Sin embargo, S&P percibe en esta táctica un elevado riesgo de concentración, que podría limitar la flexibilidad financiera del conglomerado y degradar la calidad global de su cartera de inversiones.

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