La advertencia de Nasdaq agrava la crisis de confianza en The Trade Desk

El desplome bursátil de The Trade Desk continúa su curso sin visos de mejora. La acción, que ya ha cedido más del 70% de su valor en lo que va de 2025, enfrenta ahora una nueva capa de incertidumbre tras una reprimenda formal de la bolsa Nasdaq. Lejos de encontrar un suelo, la empresa ve cómo los problemas de cumplimiento normativo y de gobierno corporativo pasan a primer plano, erosionando aún más la ya debilitada confianza de los inversores.

El detonante de esta nueva fase de escepticismo fue una amonestación emitida por Nasdaq el martes por la tarde. La comunicación alude a deficiencias en el seguimiento de ciertas políticas de compliance. Aunque la reacción inmediata en el precio de la acción fue contenida, la noticia refuerza el sentimiento negativo en el mercado. Para una compañía cuya "aura de infalibilidad" se ha resquebrajado este año, este revés regulatorio adquiere una gravedad particular, añadiéndose a una profunda crisis de credibilidad.

Sin embargo, los desafíos fundamentales de The Trade Desk son más profundos. El mercado castiga al especialista en tecnología publicitaria a pesar de que en el tercer trimestre reportó un aumento de ingresos del 18%, hasta los 739 millones de dólares, y un beneficio por acción superior a lo esperado. El foco de los inversores ha cambiado: prima el temor a una desaceleración del crecimiento y a la feroz competencia de los "jardines amurallados" como Amazon, por encima de los éxitos pasados.

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Reevaluación del crecimiento y turbulencia interna

La antigua valoración como acción de alto crecimiento ya no se ajusta a la nueva realidad de tasas de expansión más moderadas. Este escenario lleva a los inversores a exigir márgenes más elevados como compensación por el incremento del riesgo percibido. La situación se ve exacerbada por una renovación en la alta dirección. La designación de nuevos responsables para puestos clave, como el de Director de Operaciones (COO) y el de Director Financiero (CFO) a lo largo de este año, ha generado más incertidumbre que tranquilidad en Wall Street.

Toda la atención se concentra ahora en los resultados del cuarto trimestre, para el cual la compañía proyectó unos ingresos de al menos 840 millones de dólares. En el mercado, la acción cotiza alrededor de los 31,32 euros, peligrosamente cerca de su mínimo anual de 30,80 euros. El panorama es delicado: si la amonestación de Nasdaq o un eventual incumplimiento de las previsiones desatan una nueva oleada de ventas institucionales, el valor podría caer a mínimos históricos.

La formación de un suelo sostenible para la cotización depende, en gran medida, de la capacidad del equipo directivo para disipar las dudas sobre su gobierno corporativo y su estrategia de crecimiento en las próximas semanas. El próximo informe trimestral no solo será un examen de sus números, sino también de su credibilidad.

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