La adquisición de Netflix enfrenta creciente escrutinio regulatorio y competencia
20.02.2026 - 21:50:26 | boerse-global.de
La operación mediante la cual Netflix pretende adquirir activos de Warner Bros. Discovery se encuentra en aguas turbulentas. La incertidumbre regulatoria se intensifica tras conocerse que el Departamento de Justicia de EE.UU. (DOJ, por sus siglas en inglés) está evaluando el impacto potencial del acuerdo en la industria cinematográfica tradicional. Este escrutinio, sumado a una oferta rival superior por parte de Paramount Skydance, mantiene a la acción de Netflix bajo una notable presión bajista.
La preocupación por las salas de cine llega al DOJ
Según informaciones de Bloomberg, el DOJ ha convocado a reuniones confidenciales con las principales cadenas de cines de Estados Unidos. El objetivo de estas conversaciones es determinar si la venta de negocios de Warner Bros. Discovery a Netflix podría resultar en una menor cantidad de estrenos cinematográficos en las salas.
La inquietud de los exhibidores se centra en el modelo que Netflix ha aplicado históricamente: el lanzamiento limitado y de corta duración de sus producciones en cines selectos. Los operadores temen que, si la plataforma de streaming incrementa su influencia en el negocio de estudios y distribución, el ya mermado panorama para el cine tradicional podría verse aún más perjudicado.
Avances y desacuerdos en el proceso regulatorio
En un desarrollo paralelo, Paramount comunicó hoy haber superado un periodo de espera de 10 días tras responder a una "Segunda Solicitud" del DOJ bajo la ley Hart-Scott-Rodino (HSR). Según su interpretación, este paso eliminaría "cualquier obstáculo legal en Estados Unidos" para concluir su propia operación de compra.
Netflix respondió de inmediato, matizando esta afirmación. David Hyman, consejero general de la compañía, aclaró que estos trámites HSR son procedimientos de rutina y que no implican ni una aprobación del DOJ ni que se haya tomado una decisión final. Netflix confirmó que aún se encuentra preparando la respuesta a una segunda solicitud de información del organismo regulador, tras lo cual se iniciaría un periodo de espera de 30 días.
Una batalla en dos frentes: ofertas competitivas y disputas legales
Warner Bros. Discovery ha convocado una votación de accionistas sobre la oferta de Netflix para el 20 de marzo. La propuesta de la plataforma de streaming asciende a 27,75 dólares por acción en efectivo, lo que supone una valoración total de aproximadamente 82.700 millones de dólares.
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Sin embargo, Netflix no es el único interesado. Paramount Skydance ha presentado una oferta hostil por la totalidad del conglomerado que mejora la anterior: 30 dólares por acción, con una valoración empresarial cercana a los 108.400 millones de dólares. Warner Bros. Discovery, que rechazó una oferta previa a principios de semana, ha dado a Paramount hasta el lunes para que presente su "mejor y última" propuesta. No obstante, la dirección de WBD ha reiterado que, de momento, sigue prefiriendo el acuerdo con Netflix.
Ayer se sumó un nuevo factor de tensión legal. Netflix envió una carta de cese y desistimiento a ByteDance por su generador de vídeo con IA "Seedance 2.0". La empresa, citada por medios como TipRanks y Variety, calificó la herramienta como una "máquina de piratería de alta velocidad" y amenazó con acciones legales "inmediatas". Alegó que Seedance 2.0 ha creado contenido basado en varias de sus marcas, incluidas "Stranger Things" y "El juego del calamar". Disney y Paramount Skydance también habrían expresado preocupaciones similares por derechos de autor.
El valor de la acción de Netflix refleja esta nube de incertidumbre. Según datos de Zacks, el título ha caído aproximadamente un 8,6% desde la presentación de los resultados del cuarto trimestre de 2025 a finales de enero. El retroceso desde comienzos de año hasta mediados de febrero se situaba en torno al 18%. La principal causa de esta debilidad es la falta de claridad sobre el cierre de la transacción con Warner y el calendario para la obtención de los permisos regulatorios.
Todo apunta a que el tono que adopten las autoridades en Washington y la pugna por Warner Bros. Discovery seguirán dictando la dirección del valor. El próximo hito claro será la votación de accionistas del 20 de marzo.
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