La acción de Nvidia toca su mínimo anual en un contexto de reevaluación

Los inversores están ajustando sus expectativas sobre el gigante de los chips de inteligencia artificial. Este jueves, las acciones de Nvidia alcanzaron su cotización más baja en lo que va del año 2026, llegando a rozar los 172 dólares estadounidenses en la sesión. La proximidad de la publicación de resultados trimestrales, prevista para dentro de tres semanas, ha incrementado la incertidumbre en el mercado.

Este retroceso en la cotización no responde a un deterioro en los fundamentos del negocio. Los datos más recientes de la compañía confirman su fortaleza operativa. En el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, Nvidia incrementó sus ingresos en un 62%, alcanzando los 57.000 millones de dólares. El segmento de centros de datos, el núcleo de su actividad, registró un crecimiento del 66%, con ventas por 51.200 millones de dólares.

Para el trimestre actual, el cuarto, la dirección de la empresa ha establecido un objetivo de ingresos de 65.000 millones de dólares. Sin embargo, la pregunta que planea entre los accionistas es si el ritmo de crecimiento puede mantenerse ante una serie de desafíos concretos.

Los focos de atención de cara a los resultados del 25 de febrero

Todos los ojos están puestos en el próximo informe de ganancias. Nvidia hará públicos los resultados del cuarto trimestre y del año completo el 25 de febrero de 2026 a las 23:00 hora central europea. Los analistas anticipan que la compañía deberá ofrecer claridad en tres áreas clave:
* La proyección de ventas para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027.
* La evolución de los márgenes brutos durante el lanzamiento de la nueva arquitectura Blackwell.
* Actualizaciones sobre el desarrollo de la futura arquitectura de GPU Rubin, cuyo envío a clientes está programado para la segunda mitad del año.

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Tres factores de riesgo que pesan en la valoración

La actual presión sobre el precio de la acción refleja la preocupación por varios obstáculos que podrían impactar el futuro desempeño.

1. Transición de productos: La compañía se encuentra inmersa en la migración desde su arquitectura Hopper hacia la nueva plataforma Blackwell. Este cambio tecnológico conlleva costos significativos; solo en los primeros nueve meses del año fiscal, Nvidia ha incurrido en 4.500 millones de dólares por exceso de inventario de sus chips H200 y por compromisos de compra.

2. Restricciones en el mercado chino: Las controvertidas normas de exportación estadounidenses han prácticamente excluido a Nvidia del lucrativo mercado chino de centros de datos. La propia empresa ha reconocido en comunicaciones regulatorias que ya no es competitiva en esa región.

3. Presión sobre los márgenes: Durante la fase de implementación y escalamiento de una nueva generación de productos, como Blackwell, existe una incertidumbre inherente sobre la capacidad de la empresa para mantener la estabilidad en sus márgenes de beneficio bruto, un indicador crucial para su valoración.

Nvidia continúa siendo el valor más líquido dentro del sector de la IA, lo que la convierte en el activo preferente para la toma de beneficios cuando los inversores deciden reducir su exposición al riesgo. Las próximas semanas determinarán si la corrección actual es una consolidación temporal tras la fuerte subida del año pasado o el preludio de un periodo de mayores desafíos.

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