La acción de Newmont acumula siete jornadas consecutivas en rojo

El oro cae siete sesiones seguidas tras la decisión de la Fed. Newmont, con caída del 9,4%, enfrenta altos costes y menor producción prevista para 2026.

El oro atraviesa su peor racha bajista desde 2023, y la minera Newmont Mining se lleva la peor parte. Durante siete sesiones bursátiles seguidas, el precio del metal precioso ha cedido terreno. Este movimiento fue desencadenado por la última decisión de tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU., que sorprendió a los inversores.

Un entorno macroeconómico adverso

En su reunión de marzo, la Fed mantuvo los tipos de interés sin cambios en el rango del 3,5% al 3,75%, tal como se anticipaba. Sin embargo, las proyecciones económicas que la acompañaron fueron la verdadera sorpresa para el mercado. Mientras muchos participantes esperaban al menos tres recortes de tipos para 2026, el banco central ahora solo señala una única bajada. Esta cautela responde a su preocupación por una inflación estructuralmente más alta, alimentada por las tensiones geopolíticas y el aumento de los costes energéticos.

Para el oro, unos tipos más elevados suponen un lastre, ya que incrementan su coste de oportunidad al no ofrecer rendimiento por intereses. Paralelamente, el repunte del precio del petróleo, consecuencia del conflicto en Oriente Medio, está presionando al alza los costes de producción para las mineras.

Factores internos que amplifican la presión

Los desafíos para Newmont no se limitan al contexto macro. La compañía ha proporcionado su propia previsión para 2026, que anticipa un descenso de casi un 10% en la producción de oro, un año que la propia empresa califica como de "mínimo cíclico" o "Trough-Jahr". Además, estima que sus costes integrales de sostenimiento ("All-in Sustaining Costs") ascenderán a 1.680 dólares por onza, impulsados por mayores regalías y cargas fiscales.

Otro foco de incertidumbre es una disputa sin resolver en torno a la empresa conjunta Nevada Gold Mines, que podría afectar a una parte significativa de su producción. En el ámbito del sentimiento del mercado, esta semana se registró la venta de acciones por parte de un alto directivo de la empresa por un valor aproximado de dos millones de dólares.

La nerviosidad es palpable en el mercado de opciones, donde el volumen de operaciones con puts (opciones de venta) se situó recientemente al doble de su nivel habitual. La actividad se concentró especialmente en torno al nivel psicológico de los 100 dólares por acción.

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Solo en la última sesión, el valor de Newmont se desplomó aproximadamente un 9,4%. Desde comienzos de año, la caída acumulada supera el 22%, dejando la cotización muy por debajo de su media móvil de 50 días, que ronda los 100 EUR.

Fundamentos sólidos frente a un panorama complejo

A pesar de esta marcada debilidad, Newmont parte de una base financiera robusta. En 2025, la empresa generó un flujo de caja libre récord de 7.300 millones de dólares. De esta cantidad, destinó 3.400 millones a reducir su deuda y otros 3.400 millones a retribuir a sus accionistas.

La próxima cita clave será el 23 de abril, cuando Newmont publique su informe trimestral. Los inversores analizarán minuciosamente cómo está gestionando la compañía el descenso de producción y el nuevo escenario de precios del oro.

Mientras tanto, analistas de firmas como J.P. Morgan y Deutsche Bank mantienen sus objetivos de precio para fin de año para el oro en 6.300 y 6.000 dólares por onza, respectivamente. Ambas entidades consideran que el actual retroceso es una corrección táctica dentro de una tendencia alcista estructural que permanece intacta.

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