La acción de Intel se resiente tras un revés en su alianza con Nvidia

El valor de Intel ha protagonizado una impresionante subida en 2025, acumulando una revalorización superior al 80% desde enero. Sin embargo, la cercanía del cierre del ejercicio ha traído noticias que inquietan al mercado: Nvidia habría suspendido las pruebas del nodo de fabricación más avanzado de Intel, el 18A. El CEO de la compañía, Lip-Bu Tan, calificó este año como un "punto de inflexión decisivo", pero este último desarrollo somete a escrutinio la estrategia de fundición (foundry) del gigante de los semiconductores.

Con una capitalización bursátil en torno a los 173.000 millones de dólares, Intel ha recorrido un largo camino, aunque su valoración sigue siendo elevada. Su ratio precio-beneficio (P/E) supera los 3.400. Esta prima de mercado anticipa que los planes de entrega de los nodos 14A y 18A se desarrollen sin contratiempos. La mayoría de los analistas mantienen, por ahora, recomendaciones de "mantener" (Hold). Reconocen el apoyo estatal de 8.900 millones de dólares, que ha proporcionado un suelo al precio, pero también señalan persistentes riesgos de ejecución. Frente a AMD y, especialmente, Nvidia —que domina el negocio de los aceleradores de IA—, Intel aún tiene que demostrar que su carrera por alcanzarlas tendrá éxito.

El precio de la acción cotizaba el viernes alrededor de los 36 dólares estadounidenses. Se trata de una fuerte recuperación desde su mínimo anual de 16,61 dólares registrado en abril, aunque se sitúa notablemente por debajo del máximo de diciembre, cercano a los 44 dólares.

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La presión sobre las ambiciones en fundición

El motivo de la actual cautela en el mercado es claro: Nvidia ha pausado la colaboración en la fabricación del nodo 18A. Esta decisión enfría las expectativas de que Intel pueda cerrar rápidamente la brecha tecnológica con TSMC, el líder del sector. Este contratiempo es significativo, especialmente después de que Intel lograra un gran éxito a principios de año: Nvidia adquirió acciones de Intel por valor de 5.000 millones de dólares y aseguró una asociación para futuros productos. Los hechos recientes muestran que la cooperación en fabricación es más compleja de lo previsto. La reacción de los inversores no se hizo esperar: la acción cayó un 5% tras conocerse la noticia.

Un dato interesante es que la alianza para el desarrollo de productos parece mantenerse intacta. Durante el fin de semana, filtraron detalles sobre un nuevo chip para portátiles llamado "Serpent Lake", que combinaría la CPU Titan Lake de Intel con la gráfica RTX Rubin de Nvidia. Esto sugiere que, a pesar de los obstáculos en el ámbito de la fundición, la colaboración estratégica entre ambas empresas continúa.

Próxima prueba de fuego: los resultados trimestrales

Intel presentará sus próximos resultados trimestrales el 22 de enero de 2026. Hasta entonces, el nivel de los 36 dólares se perfila como una referencia clave: una ruptura a la baja podría desencadenar una corrección más profunda si no se materializan avances concretos en los índices de rendimiento (yield) del nodo 18A. La producción en masa de este nodo está prevista para 2026. El cumplimiento de este calendario será, muy probablemente, el factor que decida la trayectoria futura de la cotización.

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