La acción de Alphabet se enfrenta a la presión interna tras unos resultados récord

Google Cloud crece un 48%, pero la previsión de gasto récord en IA y la disidencia de empleados sobre contratos militares preocupan a los inversores.

Los números del cuarto trimestre de 2025 de Alphabet son históricos, pero el ánimo en Wall Street es de preocupación. El gigante tecnológico navega en aguas turbulentas, atrapado entre la creciente tensión geopolítica y un movimiento de protesta que surge desde dentro de su propia plantilla. Mientras su negocio en la nube experimenta un auge sin precedentes, cientos de empleados exigen el cese de la utilización militar de su inteligencia artificial Gemini, una reivindicación que llega en un momento especialmente delicado tras la decisión del Pentágono de incluir a un competidor en su lista negra.

Resultados sólidos, pero con una inversión que asusta al mercado

Desde un punto de vista puramente financiero, el motor de Alphabet funciona a pleno rendimiento. La compañía reportó unos ingresos de 113.830 millones de dólares en el último trimestre del año. El segmento estrella fue, sin duda, Google Cloud, que registró unos ingresos de 17.700 millones de dólares, lo que supone un impresionante incremento interanual del 48%.

Sin embargo, el coste de mantener el liderazgo en la carrera de la IA está resultando descomunal y ha sembrado dudas entre los inversores. Alphabet sorprendió a los analistas al anunciar una previsión de gastos de capital (Capex) para 2026 que oscila entre los 175.000 y los 185.000 millones de dólares. Esta cifra casi duplica la del ejercicio anterior y supera con creces las expectativas del mercado, que se situaban en torno a los 120.000 millones. La principal inquietud es si estas colosales inversiones en infraestructura de inteligencia artificial podrán transformarse en ingresos rentables con la suficiente rapidez. Aunque la aplicación Gemini ya supera los 750 millones de usuarios activos mensuales, el impacto inmediato de los costes ha pesado sobre el ánimo bursátil. La cotización de la acción se sitúa actualmente en 260,05 euros, tras haber registrado una caída superior al 10% en los últimos 30 días.

La disidencia interna: un desafío estratégico

Precisamente en este contexto de fuertes inversiones, una rebelión interna complica la estrategia de la empresa. Un grupo de aproximadamente 800 empleados de Google, respaldado por trabajadores de la competidora OpenAI, ha hecho público un manifiesto en el que se oponen al uso militar de su tecnología. La chispa que encendió la protesta fueron los recientes ataques de Estados Unidos contra Irán y la exclusión simultánea de la empresa de IA Anthropic de la lista de proveedores del Pentágono por motivos de seguridad.

Las demandas de los empleados son claras: piden que Gemini no se utilice para la vigilancia de ciudadanos estadounidenses ni se integre en sistemas de armas autónomas sin supervisión humana. Esta postura sitúa a la dirección de Alphabet en una difícil encrucijada. Con Anthropic fuera de juego, Google se perfila como la alternativa lógica para acceder a lucrativos contratos militares. Que sus propios desarrolladores exijan límites a esta colaboración podría debilitar significativamente la posición negociadora de la compañía en las conversaciones con el gobierno para obtener contratos confidenciales.

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Perspectivas: un equilibrio delicado en el horizonte

El panorama para los inversores sigue siendo complejo. Más allá de la incertidumbre geopolítica, el calendario financiero marca hitos importantes. El 9 de marzo de 2026 es la fecha ex-dividendo para el pago de 0,21 dólares por acción. No obstante, el momento clave para definir la tendencia futura llegará el 23 de abril de 2026, cuando Alphabet publique los resultados correspondientes al primer trimestre.

Hasta entonces, el equipo directivo tiene ante sí el desafío de demostrar su capacidad para realizar un delicado equilibrio. Debe conciliar la necesidad potencial de aceptar contratos gubernamentales con los principios éticos reivindicados por una parte de su plantilla, todo ello sin permitir que los costes de inversión, que se han disparado, erosionen de forma permanente sus márgenes operativos. El camino a seguir requiere una gestión tan audaz como prudente.

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