La acción de Adobe se enfrenta a un vendaval sectorial
12.02.2026 - 13:51:05
La cotizaci de Adobe ha tocado un nuevo mínimo anual esta semana, una caída que refleja más una oleada de ventas generalizada en el sector del software que un deterioro específico de sus fundamentos. El detonante es la creciente inquietud entre los inversores sobre el impacto de la inteligencia artificial generativa, que podría ejercer una presión deflacionaria sobre las aplicaciones de software tradicionales. ¿Está justificada esta reacción en el mercado?
La presión vendedora se intensificó tras el lanzamiento de nuevos modelos de IA por parte de Anthropic y OpenAI a principios de febrero. Esto ha alimentado el temor a que los agentes de IA autónomos puedan llegar a sustituir, o al menos commoditizar, soluciones de software especializadas en diversos nichos. La reacción no se ha limitado a empresas individuales, sino que ha provocado ventas generalizadas en carteras tecnológicas. En una de las sesiones recientes, el sector IT del S&P 500 cedió aproximadamente un 3%.
Datos clave del retroceso:
* Nuevo mínimo de 52 semanas: 262,95 dólares (intradía, lunes).
* Desplome desde máximos: La cotización se sitúa aproximadamente un 43% por debajo de su máximo anual de 465,70 dólares (febrero de 2025).
* Rendimiento en 2026: La acción acumula una caída de alrededor del 24% desde comienzos de año.
Los grandes actores también reducen exposición
El pesimismo no solo proviene del mercado general. Grandes gestores institucionales han realizado recortes significativos en sus posiciones. Según análisis de TIKR, Wilson Asset Management International redujo su participación en Adobe en un 78,4%, mientras que Signature Estate & Investment Advisors la recortó en un abrumador 98,4%.
El tono cauteloso también ha llegado desde los analistas. Varias firmas han revisado sus recomendaciones a la baja en las últimas semanas:
* Goldman Sachs inició cobertura con recomendación de "Venta" y un precio objetivo de 290 dólares.
* Oppenheimer rebajó su calificación de "Superar el Mercado" a "Rendimiento de Mercado".
* BMO Capital Markets también bajó a "Rendimiento de Mercado" y recortó su objetivo de 400 a 375 dólares.
* Piper Sandler se situó en "Neutral" con un objetivo de 330 dólares.
No obstante, el consenso general, según MarketBeat, se mantiene en "Mantener", con un precio objetivo promedio que ronda los 401 dólares.
Fundamentos sólidos frente a una valoración en contracción
Paradójicamente, los últimos resultados operativos de Adobe fueron robustos. En el cuarto trimestre del ejercicio 2025, el beneficio por acción ajustado fue de 5,50 dólares, superando las estimaciones de 5,40 dólares. Los ingresos, de 6.190 millones de dólares, también estuvieron por encima del consenso de 6.110 millones.
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Para el año fiscal 2025 completo, la compañía reportó:
* Ingresos récord: 23.770 millones de dólares, un incremento del 11% interanual.
* Resultado neto: 7.130 millones de dólares (frente a 5.560 millones en 2024).
* Ingresos anuales recurrentes (ARR): 25.200 millones de dólares al cierre del periodo, un aumento del 11,5%.
La perspectiva para 2026 es igualmente sólida, con una previsión de ingresos entre 25.900 y 26.100 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado entre 23,30 y 23,50 dólares.
A pesar de estos datos, la valoración de mercado se ha comprimido notablemente. El ratio precio-beneficio (trailing) se sitúa ahora alrededor de 16, según CNBC, mientras que el P/E forward esperado es de aproximadamente 11,4. La capitalización bursátil ronda los 109.600 millones de dólares.
La próxima prueba de fuego tendrá lugar el 12 de marzo, cuando Adobe publique sus resultados del primer trimestre. Este informe se convertirá en el examen crucial para determinar si las previsiones para 2026 se mantienen firmes o si el escepticismo impulsado por la IA en el sector del software continuará ejerciendo presión sobre la valoración.
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