KSB Aktie: 792 Euro markiert neues Jahrestief

Trotz eines milliardenschweren Auftrags sinken die Erträge bei KSB. Der Aktienkurs fällt auf ein neues Jahrestief.

Der Pumpen- und Armaturenhersteller KSB steckt im Dilemma: Der Auftragseingang sprudelt, die Erträge schrumpfen. Der Aktienkurs quittiert das mit neuen Jahrestiefs.

Am Freitag fiel die Vorzugsaktie um 3,06 Prozent auf 792 Euro. Das ist der tiefste Stand seit über einem Jahr – nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 786 Euro, das Mitte Mai erreicht wurde. In den vergangenen 30 Tagen hat das Papier 22,81 Prozent verloren, seit Jahresbeginn sind es 17,15 Prozent. Das 52-Wochen-Hoch von 1.245 Euro vom März liegt 36 Prozent entfernt.

Auftragsboom mit Schattenseiten

Anfang Mai hatte KSB die Zahlen für das erste Quartal 2026 vorgelegt. Der Auftragseingang stieg um 15,2 Prozent auf 1,012 Milliarden Euro – getrieben durch einen Großauftrag aus dem osteuropäischen Energiemarkt. Das klingt nach starkem Geschäft.

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Die operative Realität sieht anders aus. Das EBIT fiel um 12,4 Prozent auf 39,8 Millionen Euro, die Marge sackte auf 5,6 Prozent ab. Belastungsfaktoren: geopolitische Unsicherheiten, negative Wechselkurseffekte und ein höherer Anteil margenschwacher Aufträge. Hinzu kamen einmalige Kosten von 6,4 Millionen Euro für die Umstellung auf SAP S/4HANA.

Dividende stabil, Perspektive verhalten

Die Hauptversammlung am 7. Mai beschloss eine unveränderte Dividende von 26,76 Euro je Vorzugsaktie. Die Ausschüttung erfolgte ab dem 12. Mai – ein schwacher Trost für Anleger, die in den vergangenen drei Monaten über 26 Prozent Kursverlust verkraften mussten.

Die Geschäftsleitung rechnet weiterhin mit einem schwierigen Umfeld. Der Halbjahresbericht, voraussichtlich im August 2026, wird zeigen, ob sich der Trend zum Besseren wendet oder der Druck auf die Marge anhält.

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