KNDS entrega el primer Leopard 2A8 con blindaje Trophy y engorda su caja con 262 millones de RENK
29.05.2026 - 04:42:23 | boerse-global.de
El fabricante europeo de carros de combate KNDS acelera todos los motores de cara a su doble salida a bolsa. El grupo confirmó esta semana la entrega a Noruega de los primeros Leopard 2A8 equipados con el sistema de protección activa Trophy, un hito operativo que coincide con la limpieza de su balance mediante la desinversión parcial en el fabricante de transmisiones RENK. La operación, ejecutada el 25 de mayo, reportó unos ingresos de 262 millones de euros.
Cifras récord y margen al alza
Los resultados del ejercicio 2025, publicados el 26 de mayo, muestran a un KNDS en plena forma. El grupo elevó sus ingresos consolidados un 15,9%, hasta 4.400 millones de euros, impulsado por el negocio de sistemas terrestres en Alemania (+17,4%) y especialmente por la división de munición, que creció un 24,7% hasta los 612 millones. El resultado operativo (EBIT) alcanzó los 661 millones, frente a los 500 del año anterior, lo que elevó el margen del 13,2% al 15,0%. La plantilla creció un 7,3% hasta situarse en torno a los 11.000 empleados.
El flujo de nuevos pedidos marcó un récord histórico de 13.500 millones de euros, y la cartera total acumulada se disparó a 33.100 millones, lo que garantiza visibilidad a largo plazo. Según fuentes del grupo, el alza del margen responde a una combinación de excelencia operativa y exportaciones de alto valor añadido.
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Venta de RENK: 5,8 millones de títulos colocados en un día
Para reforzar la estructura de capital antes del estreno bursátil, KNDS colocó el 25 de mayo 5,8 millones de acciones de RENK Group AG, equivalentes al 5,8% del capital, mediante un proceso acelerado de bookbuilding dirigido a inversores institucionales. La colocación reportó unos 262 millones de euros. Tras la operación, el grupo conserva aproximadamente un 10% del fabricante alemán, con un compromiso de lock-up de 180 días sobre ese remanente. Pese al recorte de participación, KNDS subrayó que la colaboración industrial con RENK se mantiene.
El double listing con el paraguas de Berlín y París
El plan de salida a bolsa, con cotización simultánea en Fráncfort y París, sigue adelante según lo previsto. El consejero delegado, Jean-Paul Alary, confirmó el viernes que los preparativos avanzan sin contratiempos, con Lazard como asesor financiero y Tom Enders como presidente del consejo.
La estructura de propiedad estatal está en plena reconfiguración. Berlín planea tomar inicialmente un 40% del capital para salvaguardar los intereses de seguridad nacional y equilibrar la influencia francesa. Transcurridos dos o tres años desde la salida a bolsa, esa participación se reduciría al 30%, aunque manteniendo los mismos derechos de voto que Francia. Por su parte, el Estado galo se desprendería parcialmente de su actual 50% para lograr una gobernanza binacional equilibrada. Una auditoría independiente sobre los pasivos de 2013 ya se ha completado, lo que permitió cerrar las cuentas de 2025 sin salvedades.
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Leopard 2A8 con Trophy: el blindaje que Europa reclama
La entrega a Noruega de los primeros Leopard 2A8, desarrollados junto con el consorcio EuroTrophy (formado por KNDS, Rafael y GDELS), marca un hito en la defensa europea. El sistema de protección activa Trophy, diseñado para interceptar proyectiles antes de que impacten en el blindaje, se convertirá en el estándar de las flotas de Leopard 2A8 en el continente. Alemania, Países Bajos, República Checa, Lituania y Croacia ya han señalado este modelo para sus programas de adquisición, con un volumen potencial estimado de unos 400 carros.
Paralelamente, KNDS estudia una expansión hacia segmentos especializados. El grupo suena como posible comprador de la división de defensa de Iveco si la familia Agnelli decide poner en venta la totalidad del fabricante italiano.
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