KNDS Aktie: Börsengang Mitte Juli fix
27.06.2026 - 01:31:50 | boerse-global.de
Die Familie Wegmann zieht sich nach über einem Jahrhundert zurück. Der deutsch-französische Rüstungskonzern KNDS geht Mitte Juli in Paris und Frankfurt an die Börse. Bis zu 20 Prozent der Anteile wechseln den Besitzer. Das Geld fließt ausschließlich an institutionelle Investoren.
Autofabriken als neue Rüstungsschmieden
KNDS kämpft mit einem massiven operativen Problem. Die Nachfrage nach Panzern übersteigt die verfügbaren Fabrikkapazitäten bei Weitem. Die Folge: Das Management sucht nun Hilfe in der Automobilindustrie.
CEO Jean-Paul Alary bestätigte Ende Mai Gespräche mit Volkswagen und Mercedes-Benz. KNDS will Werke in Osnabrück und Ludwigsfelde übernehmen. Am Berliner Mercedes-Standort sollen zunächst Sprinter und Boxer-Radpanzer parallel vom Band rollen. Später übernimmt KNDS das komplette Werk. Rund 2.000 Mitarbeiter wechseln dann voraussichtlich den Arbeitgeber.
Parallel dazu baut der Konzern seine eigenen Standorte aus. In München-Allach fertigt KNDS den Radpanzer Boxer nun auf einer neuen Produktionslinie. Ein strategischer Pakt mit der Dräxlmaier Group flankiert diesen Schritt. Bis 2030 will KNDS sechsmal so viele Boxer-Systeme herstellen.
Im norwegischen Levanger startete im Mai ein weiteres Werk. Dort entstehen ab dem dritten Quartal 2026 jährlich bis zu 36 Leopard-Panzer.
Prall gefüllte Auftragsbücher
Der Rüstungsriese bringt einen Rekord-Auftragsbestand von 33,1 Milliarden Euro mit an die Börse. Das entspricht mehr als dem Siebenfachen des letzten Jahresumsatzes. Im abgelaufenen Geschäftsjahr erlöste KNDS rund 4,4 Milliarden Euro.
Dabei erwirtschaftete das Unternehmen einen operativen Gewinn von 661 Millionen Euro. Die Marge lag bei starken 15 Prozent. Für das laufende Jahr rechnet der Vorstand mit einem Umsatzplus von etwa 30 Prozent.
Allerdings sinkt die Profitabilität vorübergehend. Die bereinigte operative Marge dürfte im laufenden Jahr auf rund 12 Prozent fallen. KNDS fährt gerade große nationale Programme hoch. Parallel laufen einige hochprofitable Altverträge aus. Mittelfristig peilt der Konzern jährliche Erlöse von bis zu 12 Milliarden Euro an.
Regierungen behalten die Kontrolle
Trotz des Börsengangs bleibt der Staat der dominierende Akteur. Paris und Berlin haben sich ein gegenseitiges Vetorecht gesichert. Keine Seite darf ihren Anteil in den nächsten zehn Jahren unter 30 Prozent senken. Die französische GIAT und die deutsche KfW bleiben langfristige Ankeraktionäre.
Aktionäre mit einem Anlagehorizont von mindestens zwei Jahren erhalten doppelte Stimmrechte. Auch eine Dividende ist fest eingeplant. KNDS will künftig etwa 40 Prozent des Nettogewinns ausschütten. Die erste Zahlung fließt im Jahr 2027.
Das Debüt auf dem Parkett ist für die Woche ab dem 13. Juli angesetzt. Ein Bankenkonsortium um Goldman Sachs und Deutsche Bank begleitet die Transaktion. Die Bewertung könnte laut Finanzkreisen bis zu 15 Milliarden Euro erreichen.
Das Marktumfeld zeigt sich jedoch anspruchsvoll. Europäische Rüstungsaktien haben zuletzt deutlich korrigiert. Der direkte Konkurrent Rheinmetall verlor in diesem Jahr bereits rund ein Viertel seines Börsenwerts. Investoren zweifeln zunehmend an der Geschwindigkeit staatlicher Rüstungsausgaben. KNDS muss nun beweisen, dass die ehrgeizigen Ausbaupläne schnell genug greifen.
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