KNDS Aktie: Alary hält an Börsengang vor Sommerpause fest

Rüstungskonzern KNDS hält an Börsengang vor der Sommerpause fest, während die Bundesregierung über einen Einstieg verhandelt.

Beim Rüstungskonzern KNDS prallen politische Wünsche und unternehmerische Zeitpläne aufeinander. CEO Jean-Paul Alary bestätigte am Freitag, dass das Unternehmen an seinem ursprünglichen Fahrplan festhält. Der Panzerbauer will das frühestmögliche Marktfenster für seinen Börsengang nutzen.

Das Management bereitet weiterhin ein Listing vor der Sommerpause vor. Berichte über eine von der Bundesregierung geforderte Verschiebung in den Herbst bremsen die Pläne nicht. KNDS peilt beim Börsengang eine Bewertung von rund 20 Milliarden Euro an. Banken für mögliche Platzierungen in Frankfurt und Paris sind bereits ausgewählt, auch Amsterdam steht als Standort im Raum.

Ringen um den Staatseinfluss

Hinter den Kulissen läuft ein politisches Ringen um die künftige Machtverteilung. Aktuell gehört das Unternehmen zu gleichen Teilen dem französischen Staat und den deutschen Eigentümerfamilien von Krauss-Maffei Wegmann (KMW). Berlin prüft nun einen Einstieg vor dem Börsengang. Die Bundesregierung strebt einen Anteil zwischen 30 und 40 Prozent an, um auf Augenhöhe mit Paris zu bleiben.

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Innerhalb der deutschen Koalition herrscht Uneinigkeit über die genaue Höhe der Beteiligung. Das Verteidigungs- und das Finanzministerium plädieren für eine 40-Prozent-Quote. Wirtschaftsministerium und Bundeskanzler Friedrich Merz favorisieren einen Anteil von 30 Prozent. Diese Schwelle reicht nach niederländischem Recht – dem rechtlichen Rahmen der KNDS NV – für eine Sperrminorität aus.

Zeitfenster schließt sich

Die aktuellen Eigentümerfamilien Bode und Braunbehrens räumen dem Börsengang und einem Verkauf an den Bund höchste Priorität ein. Externe Interessenten müssen sich hinten anstellen. Der tschechische Rüstungskonzern CSG hatte die Anteilseigner kürzlich wegen eines möglichen Einstiegs kontaktiert.

Für die Bundesregierung wird die Zeit knapp. Gelingt vor dem Börsendebüt keine Einigung, droht der französische Staat als dominanter staatlicher Aktionär hervorzugehen. Das KNDS-Management betonte zwar, man begrüße eine deutsche Staatsbeteiligung. Oberste Priorität behält für Alary und sein Team nun die professionelle Vorbereitung des Börsengangs.

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