KNDS Aktie: 20 Milliarden Euro Bewertung angepeilt

Der Rüstungskonzern KNDS plant einen Börsengang in Frankfurt und Paris mit einer angestrebten Bewertung von 20 Milliarden Euro.

Der deutsch-französische Rüstungskonzern KNDS rüstet sich für das Börsenparkett. Mit der Mandatierung der Investmentbank Lazard nimmt der geplante Gang an die Kapitalmärkte in Frankfurt und Paris konkrete Züge an. Im Hintergrund tobt allerdings ein komplexer Machtkampf um die Eigentümerstruktur des Panzerbauers.

Das Unternehmen peilt eine Marktbewertung im Bereich von 20 Milliarden Euro an. Die Basis dafür bildet ein massiver Auftragsbestand, der sich zuletzt auf 23,5 Milliarden Euro belief. Der Hersteller des Kampfpanzers Leopard 2 und des Artilleriesystems Caesar verzeichnete jüngst einen Jahresumsatz von 3,8 Milliarden Euro.

Um die finanzielle Führungsebene vor dem Listing zu stärken, holte der Konzern Christian Schulz in den Verwaltungsrat. Der ehemalige Finanzchef der Renk Group bringt wertvolle Erfahrung für den Kapitalmarkt mit. Die frischen Mittel aus dem Börsengang sollen langfristige Investitionen in industrielle Kapazitäten und neue Technologien sichern, um die hohe Nachfrage in Europa zu bedienen.

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Staat gegen Privatsektor

Vor dem Handelsstart steht die Klärung der Aktionärsstruktur an. Der französische Staat hält bereits 50 Prozent an KNDS. Die Bundesregierung strebt nun an, einen gleichwertigen Anteil zu erwerben, um den bilateralen Einfluss auszubalancieren.

Ein privater Bieter verkompliziert diese Pläne massiv. Der Munitionshersteller CSG hat den deutschen Familieneigentümern ein Barangebot für deren Anteile vorgelegt. Diese konkurrierende Offerte setzt die Verhandlungen zwischen Berlin und den bisherigen Gesellschaftern unter erheblichen Druck.

Expansion und Bilanzen

Parallel dazu treibt KNDS das operative Geschäft voran. Der Konzern verhandelt über den Erwerb von Produktionsstätten von Mercedes-Benz und Volkswagen in Deutschland. Ziel ist es, die Fertigungskapazitäten für gepanzerte Fahrzeuge und Landsysteme zügig auszubauen.

Die nächsten Schritte auf dem Weg zur Börse hängen nun von den anstehenden Finanzdaten ab. Im Laufe des Mai 2026 erwartet KNDS den Abschluss und die Prüfung der Bilanzen für das Jahr 2025. Diese testierten Zahlen bilden die zwingende Grundlage für institutionelle Investoren, um das organische Wachstum und die Profitabilität des Rüstungskonzerns im Branchenvergleich zu bewerten.

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