Kapsch TrafficCom: Prognose-Debakel
22.02.2026 - 05:43:14 | boerse-global.de
Eine drastische Gewinnwarnung hat die Anleger von Kapsch TrafficCom zum Wochenende schwer getroffen. Wrend ein alter Rechtsstreit die Bilanz oberflächlich rettet, offenbart das operative Geschäft tiefe Risse. Kann das Unternehmen den drohenden Bruch von Kreditklauseln noch rechtzeitig abwenden?
Die am Freitag veröffentlichten vorläufigen Zahlen für das dritte Quartal 2025/26 zeichnen ein düsteres Bild. Der Umsatz brach im Vergleich zum Vorjahr um 21,3 Prozent auf 107 Millionen Euro ein. Noch deutlicher traf es das operative Ergebnis (EBIT), das um über 75 Prozent auf lediglich 1,6 Millionen Euro zusammenfiel. Verantwortlich für diese Entwicklung sind laut Unternehmensangaben ein unerwartet schwacher globaler Mautmarkt sowie Projektverzögerungen auf Kundenseite.
Die Geschäftsführung sah sich gezwungen, die Ziele für das Gesamtjahr massiv zu kappen. Das EBIT-Ziel schrumpfte von zuvor veranschlagten 25 Millionen auf nur noch 7 Millionen Euro. Für das laufende vierte Quartal kalkulieren Analysten bereits mit einem operativen Verlust in Millionenhöhe.
Einmaleffekt als Rettungsanker
Dass Kapsch TrafficCom für das Geschäftsjahr überhaupt mit einem positiven Ergebnis rechnen kann, liegt ausschließlich an einem Sondereffekt. Ein bereits verbuchter Ertrag von 23,4 Millionen Euro aus dem beendeten Schiedsverfahren zur deutschen Pkw-Maut stützt die Zahlen massiv. Ohne diesen Einmalbetrag würde das Unternehmen operativ tief in der Verlustzone stecken.
Angesichts der schwachen Dynamik reagierten Experten unmittelbar mit Kurszielsenkungen. Die Montega AG reduzierte ihre Erwartung deutlich von 9,00 Euro auf 6,50 Euro. Die Erste Group sieht den fairen Wert der Aktie nur noch bei 5,80 Euro. Marktbeobachter interpretieren die Lage als kritisch für die Bilanzstabilität. Bei einer Nettoverschuldung von zuletzt 112,5 Millionen Euro steigt die Gefahr, dass vereinbarte Kreditbedingungen (Covenants) nicht mehr eingehalten werden können.
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Charttechnik und Ausblick
Die Aktie beendete die Handelswoche bei 5,80 Euro und verlor damit auf Sicht von sieben Tagen rund 6,5 Prozent an Wert. Der Titel notiert damit nur noch hauchdünn über seinem 52-Wochen-Tief von 5,60 Euro. Zum 200-Tage-Durchschnitt hat sich inzwischen ein Abschlag von über 13 Prozent aufgebaut, was den anhaltenden Abwärtstrend unterstreicht.
Am kommenden Freitag, den 27. Februar 2026, veröffentlicht Kapsch TrafficCom die finalen Neunmonatszahlen. Im Fokus wird dann vor allem die Kommunikation des Managements zur Schuldensituation und zum Dialog mit den finanzierenden Banken stehen. Ein Abrutschen unter die Marke von 5,60 Euro könnte weiteren technischen Verkaufsdruck auslösen.
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