ITM Power: La subvención del Chronos que puede romper el estancamiento bursátil
09.05.2026 - 18:01:42 | boerse-global.de
La cotización de ITM Power vive días de vértigo. El valor ha alcanzado un máximo de varios años, llegando a los 174,80 peniques esta semana, pero el entusiasmo no es unánime. Mientras los grandes inversores institucionales empujan al alza, los particulares aprovechan para tomar beneficios. En la plataforma AJ Bell, el título se ha convertido en el más vendido, superando incluso a gigantes como Shell. En una sola jornada llegaron a intercambiarse más de 13 millones de acciones, un volumen que superó en un 168% la media habitual.
El detonante de esta escalada lo han puesto los grandes bancos de inversión. Jefferies ha elevado su recomendación a "comprar" y fijado un precio objetivo de 200 peniques, argumentando que los menores costes de capital y una tesorería saneada —unos 198 millones de libras sin deuda— garantizan la financiación hasta al menos 2028. Morgan Stanley ha secundado el movimiento con una recomendación de compra y ha casi triplicado su objetivo hasta 170 peniques, anticipando que la compañía podría alcanzar el punto de equilibrio operativo en el ejercicio 2028.
Sin embargo, no todos los analistas comparten el optimismo. UBS mantiene su precio objetivo en 60 peniques y alerta de una sobrevaloración "masiva". Con una relación precio-ventas de aproximadamente 38 veces, consideran que la cotización se ha adelantado demasiado a la realidad fundamental. Y es que, aunque los ingresos del primer semestre del ejercicio 2026 alcanzaron un récord de 18 millones de libras —y la previsión para el conjunto del año se eleva hasta 43 millones—, las pérdidas antes de impuestos se dispararon hasta superar los 45 millones. La cartera de pedidos, eso sí, creció hasta las 152 millones de libras, y la dirección asegura que la mayoría de los contratos son ahora rentables.
Un movimiento interno ha añadido más ruido al escenario. El director técnico, Simon Bourne, ejecutó opciones sobre acciones y posteriormente vendió alrededor de 873.000 títulos. La compañía explicó que la operación responde principalmente al pago de obligaciones fiscales.
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La fecha clave: 26 de mayo
Todas las miradas están puestas ahora en el próximo 26 de mayo. Ese día, el organismo británico de asesoramiento sobre subvenciones publicará su informe sobre una ayuda estatal de 46,5 millones de libras destinada a financiar la ampliación de la planta de Sheffield. El programa, bautizado como "Chronos", aspira a alcanzar una capacidad de producción anual de un gigavatio. Los nuevos electrolizadores prometen triplicar la potencia por unidad, reducir el espacio necesario y abaratar los costes de fabricación en un 40%.
Si el dictamen es favorable, la dirección tiene previsto tomar la decisión final de inversión para la nueva fábrica durante el mes de junio. A este hito se suman otros dos acontecimientos que podrían dar un nuevo impulso a la compañía: los resultados de la segunda ronda de adjudicación de hidrógeno del Reino Unido y la decisión de inversión sobre el proyecto de 120 megavatios de Uniper en la región de Humber.
El hidrógeno también mira al ámbito militar
Paralelamente al mercado civil, ITM Power está construyendo un nicho estratégico junto al grupo alemán Rheinmetall. Ambas compañías desarrollan plantas descentralizadas para la producción de combustibles sintéticos destinados a abastecer a las fuerzas de la OTAN. La electrificación directa resulta a menudo poco práctica para aplicaciones militares, lo que abre una vía de negocio adicional para el fabricante británico.
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Con un balance saneado, sin deuda y con liquidez en niveles de tres dígitos millonarios, ITM Power afronta las próximas semanas con la incertidumbre propia de quien espera un espaldarazo público que puede cambiar su trayectoria. La decisión del 26 de mayo no solo definirá el futuro de la planta de Sheffield, sino que marcará el ritmo de una acción que, de momento, camina dividida entre el fervor institucional y la cautela del pequeño inversor.
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