ITM Power Aktie: Worley-Deal treibt 16 Prozent Sprung
16.05.2026 - 23:39:06 | boerse-global.de
ITM Power hat eine Woche hinter sich, die mehr war als nur ein Kurssprung. Eine neue Allianz mit Worley öffnet dem Wasserstoffspezialisten einen zusätzlichen Vertriebskanal. Gleichzeitig prallen bei der Aktie Euphorie und Skepsis hart aufeinander: Die Produktion könnte wachsen, die Verluste sind aber noch nicht verschwunden.
Worley öffnet die Tür
Der zentrale Impuls kam von Worley. Der globale Engineering-Konzern will den Elektrolyseur Neptune V von ITM Power in mittelgroßen Wasserstoffprojekten einsetzen. Die Aktie sprang daraufhin in einer Sitzung um 16 Prozent auf 174,80 Pence, bei einem Handelsvolumen von 13,2 Millionen Aktien.
Das ist operativ relevant. ITM erhält damit Zugang zu externen Projektportfolios, statt nur auf eigene Entwicklungen zu setzen. Ergänzt wird das durch Hydropulse, die Berliner Tochter, die dezentrale Anlagen für grünen Wasserstoff baut, betreibt und über langfristige Abnahmeverträge absichert.
Analysten liegen weit auseinander
Die Reaktion der Analysten zeigt, wie gespalten der Markt bleibt. Jefferies hob das Kursziel auf 200 Pence und verweist auf sinkende Kapitalkosten sowie ein günstigeres politisches Umfeld. Morgan Stanley sieht die Aktie mit Ziel 170 Pence nun positiver, während UBS bei 60 Pence bleibt und vor einer Bewertung warnt, die den Fundamentaldaten vorausläuft.
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Diese Spanne ist ungewöhnlich groß. Sie zeigt: Der Markt bewertet nicht nur aktuelle Umsätze, sondern die Chance, dass ITM vom Nischenanbieter zum skalierbaren Industriepartner wird.
Morgan Stanley rechnet mit dem operativen Break-even im Geschäftsjahr 2028. Für das laufende Jahr erwartet die Bank ein EBITDA von 13 Millionen Pfund und einen Umsatz von 169 Millionen Pfund. Das wäre ein deutlicher Abstand zu den bisherigen Konsenserwartungen.
Auch das Verhalten der Investoren driftet auseinander. Auf Plattformen wie AJ Bell gehörte ITM Power zeitweise zu den meistverkauften Aktien. Institutionelle Investoren bauten dagegen weiter Positionen auf. Hinzu kommt ein Insider-Signal: Technikchef Simon Bourne übte am 30. April Optionen auf 1,33 Millionen Aktien zu durchschnittlich 32 Pence aus.
Operativ besser, aber nicht profitabel
Unter der Oberfläche hat sich das Geschäft verbessert. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 erzielte ITM Power einen Rekordumsatz von 18 Millionen Pfund. Für das Gesamtjahr peilt das Management mehr als 40 Millionen Pfund an, mit einer oberen Zielmarke von 43 Millionen Pfund.
Der entscheidende Punkt ist die Qualität des Auftragsbestands. ITM arbeitet Altlasten ab und fokussiert sich stärker auf Verträge, die wirtschaftlich tragfähig sind.
Der Auftragsbestand liegt bei 152 Millionen Pfund. Davon gelten 71 Prozent als profitabel. Auf der anderen Seite steht ein Vorsteuerverlust von 45,4 Millionen Pfund im jüngsten Geschäftsjahr.
Die Bilanz verschafft Zeit. Mit knapp 200 Millionen Pfund an liquiden Mitteln und ohne Schulden sieht der Markt vorerst keinen akuten Kapitalbedarf bis zum Ende des Jahrzehnts.
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Juni bringt wichtige Weichenstellungen
Am 26. Mai veröffentlicht die britische Förderbehörde ihre Bewertung eines Zuschussantrags über 46,5 Millionen Pfund für die Chronos-Produktionslinie in Sheffield. Bei einem positiven Votum will das Management anschließend über die Investition entscheiden. Chronos soll eine automatisierte Fertigung mit einer Kapazität von einem Gigawatt ermöglichen.
Technisch wäre das ein großer Schritt. Der neue Elektrolyseur soll die Leistung je Einheit deutlich erhöhen und die Produktionskosten senken. Damit hängt an Chronos mehr als nur eine neue Linie.
Auf der Agenda stehen außerdem die Hydrogen Allocation Round und die Investitionsentscheidung von Uniper für das Humber-H2ub-Projekt mit 120 Megawatt, bei dem ITM den Elektrolyseur liefern würde. Die Partnerschaft mit Rheinmetall ergänzt die Perspektive: Giga PtX zielt auf dezentrale Anlagen für synthetische Kraftstoffe, mit Einheiten von bis zu 50 Megawatt.
Die Aktie hat bereits viel Hoffnung eingepreist. Ein positiver Chronos-Bescheid, Fortschritte bei Uniper und ein belastbarer Auftragseingang über Worley würden die operative Story stützen. Ohne diese Bestätigung bleibt die Rally vor allem ein Vertrauensvorschuss auf die industrielle Skalierung.
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