Invesco Preferred ETF: Zinsrisiko im Fokus

Der Invesco Preferred ETF bietet Zugang zu US-Vorzugspapieren mit stabilen Ausschüttungen, ist jedoch stark von der Zinspolitik und der Konzentration auf Finanzwerte abhängig.

Hybride Wertpapiere zwischen Aktie und Anleihe rücken angesichts schwankender Zinserwartungen verstärkt in das Blickfeld der Anleger. Der Invesco Preferred ETF (PGX) bietet hier einen breiten Zugang zum Markt für US-Dollar-Vorzugspapiere. Die Aussicht auf stabile Dividenden steht dabei einer hohen Zinssensitivität gegenüber, die in der aktuellen Marktphase für Volatilität sorgt.

Zwischen Anleihe und Aktie

Vorzugspapiere, sogenannte Preferred Securities, nehmen eine Sonderstellung am Kapitalmarkt ein. Sie vereinen Merkmale von Anleihen und Aktien: Während sie regelmäßige Dividenden ausschütten, die im Rang vor den Zahlungen an Stammaktionäre stehen, reagieren sie aufgrund ihrer oft ewigen oder sehr langen Laufzeiten empfindlich auf Veränderungen des Zinsniveaus.

Der Invesco Preferred ETF bildet den ICE BofAML Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Index ab. Dieser umfasst primär festverzinsliche Papiere von Finanzinstituten, deckt aber ein breiteres Spektrum ab als rein sektorspezifische Produkte. Zum Jahreswechsel 2025 boten diese Wertpapiere attraktive Renditen gegenüber klassischen festverzinslichen Anlagen, was sie für einkommensorientierte Investoren interessant macht.

Die Rolle der US-Notenbank

Die monatliche Neugewichtung des Portfolios stellt sicher, dass der ETF eng an seinem Referenzindex bleibt. Dabei investiert der Fonds mindestens 80 % seines Vermögens direkt in die im Index enthaltenen Papiere. Diese regelmäßigen Anpassungen spiegeln die Verschiebungen im breiteren Markt für Vorzugspapiere wider.

Entscheidend für die Bewertung bleibt die Geldpolitik der Federal Reserve. Erwartungen bezüglich künftiger Zinsanpassungen bestimmen maßgeblich die Kursrichtung. Ein Umfeld sinkender langfristiger Renditen begünstigt die Kurse der im PGX enthaltenen Papiere. Steigende Renditen hingegen belasten das Segment unmittelbar.

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Kosten und Wettbewerb

Mit einer Gesamtkostenquote von 0,50 % (Stand: 13. März 2026) positioniert sich der ETF in einem wettbewerbsintensiven Marktumfeld. Im Vergleich zu spezialisierten Produkten wie dem Invesco Financial Preferred ETF (PGF), der sich rein auf den Finanzsektor konzentriert, bietet der PGX eine breitere, nach Marktkapitalisierung gewichtete Streuung.

Allerdings bleibt die Abhängigkeit vom Bankensektor historisch bedingt hoch. Dies ist ein wesentlicher Faktor für das Risikoprofil, da die zugrunde liegenden Wertpapiere dem Kreditrisiko der Emittenten unterliegen, auch wenn es sich meist um Adressen mit hoher Bonität handelt.

Die künftige Wertentwicklung des PGX wird primär durch das Zusammenspiel von Zinsentwicklung und Kreditqualität der Emittenten bestimmt. Während sinkende Zinsen ein Kurspotenzial eröffnen, bleibt die hohe Konzentration auf Finanzwerte das zentrale Element der Risikobewertung für dieses Portfolio.

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