Invesco China Technology ETF: Konzentriert
17.12.2025 - 10:20:34Der Invesco China Technology ETF verzeichnet ein deutliches Jahresplus, zeigt aber ein hohes Klumpenrisiko in wenigen Top-Positionen und jüngste Kursschwäche. Die Liquidität ist zuletzt gesunken.
Der Invesco China Technology ETF zeigt Mitte Dezember ein klares Bild: starke Jahresperformance, aber spürbare Konzentration und jüngste Schwächephasen. Das Passivprodukt bildet den FTSE China Incl A 25% Technology Capped Index physisch nach und wird vierteljährlich neu gewichtet. Wie ist die Kombination aus hohen Top-Gewichten und Volatilität zu bewerten?
Wesentliche Eckdaten (Mitte Dezember)
– Fondsvolumen: rund 2,9 Mrd. USD.
– Expense Ratio: 0,65%.
– YTD-Performance: +31,66% (Stand Mitte Dezember).
– 3-Monats-Performance: -1,45%; 1-Monats-Performance: -2,82%; NAV-Änderung letzter Monat: -1,99%.
– Premium/Discount zum NAV: etwa -0,2%.
– Handelsvolumen (kurzfristig gesunken): Tagesvolumen zuletzt rund 480.000 Stück vs. 1-Monats-Durchschnitt ~1,19 Mio., 3-Monats-Durchschnitt ~1,72 Mio.
Top-Positionen und Konzentrationsrisiko
Die zehn größten Positionen machen einen erheblichen Teil des Portfolios aus (Stand Mitte Dezember):
– Tencent: 9,57%
– PDD ADR: 8,80%
– Meituan: 8,00%
– Baidu: 7,27%
– Kuaishou Technology: 6,23%
– SenseTime: 3,71%
– Horizon Robotics: 3,68%
– Bilibili: 3,07%
– Sunny Optical Technology: 2,95%
– Hua Hong Semiconductor: 2,54%
Der Fonds umfasst insgesamt rund 156 Positionen, trägt aber eine spürbare Gewichtung in wenigen großen Titeln. Das erhöht das Konzentrationsrisiko, zumal mehrere große Werte seit Anfang Oktober deutliche Kursrückgänge verzeichneten (teilweise rund 20%).
Performance, Liquidität und Mechanik
CQQQ erzielte bislang ein kräftiges Jahresplus, zeigte jedoch in den letzten Wochen Rücksetzer. Kurzfristig sank das Handelsaufkommen deutlich unter den Mittelwert der vergangenen Monate, was die Liquidität in hektischen Phasen beeinflussen kann. Der ETF handelt nahe seinem NAV (Discount ~0,2%) und nutzt physische Replikation, wodurch er primär die tatsächlichen Indexbestandteile abbildet. Rebalancing erfolgt vierteljährlich entsprechend der Indexvorgaben.
Wettbewerb
Im selben Segment bieten unter anderem KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) und iShares MSCI China ETF (MCHI) Alternativen mit unterschiedlicher Branchen- und Indexausrichtung. Direkte Vergleiche der Indexmethodik und der Top-Gewichtungen sind für eine genaue Einordnung relevant.
Der Fonds kombiniert starke YTD-Performance mit einer Konzentration auf einige wenige Technologie- und Internetwerte sowie schwankender kurzfristiger Liquidität. Da die Gewichtungen turnusgemäß vierteljährlich angepasst werden, können Indexänderungen mittelfristig zu spürbaren Verschiebungen in der Zusammensetzung führen.
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