Intel Sufre su Mayor Descalabro Bursátil en Seis Meses

El viernes se convirtió en una jornada negra para los accionistas de Intel. La cotización de la tecnológica se desplomó un 17%, registrando la caída intradía más pronunciada desde agosto del año pasado. En apenas unas horas, se evaporaron aproximadamente 45.000 millones de dólares de capitalización bursátil. El detonante fue una guía financiera para el trimestre en curso que aplastó cualquier expectativa de una recuperación inmediata.

Paradójicamente, los resultados del cuarto trimestre por sí solos podrían considerarse positivos. Intel reportó un beneficio ajustado por acción de 0,15 dólares, casi el doble de los 0,08 dólares que esperaban los analistas. Los ingresos, no obstante, se situaron en 13.700 millones, un 4% por debajo del mismo periodo del ejercicio anterior.

El verdadero talón de Aquiles fue la incapacidad del negocio de chips para PC de contrarrestar por completo el crecimiento en las divisiones de centros de datos e inteligencia artificial. Mientras competidores directos capitalizan el auge de la IA, Intel sigue mostrando un rezago preocupante en esta carrera.

El Mercado Reacciona con Pánico ante las Previsiones

Lo que generó una venta masiva fue la perspectiva ofrecida para el primer trimestre del 2026. Los detalles que alarmaron a Wall Street fueron:

• Rango de ingresos previsto: Entre 11.700 y 12.700 millones de dólares. El punto medio queda por debajo del consenso de analistas, que era de 12.500 millones.
• Beneficio: En el mejor de los casos, un resultado equilibrado, cuando el mercado anticipaba una ganancia de 0,05 dólares por acción.
• Capacidad de producción: La compañía admitió limitaciones para satisfacer toda la demanda de sus propios productos.
• Rendimiento fabril: Los avances en la calidad de la fabricación no alcanzan los objetivos marcados por la dirección.

El consejero delegado, Lip-Bu Tan, reconoció en la conferencia con analistas la incapacidad de cubrir la demanda total. Para una empresa que había comenzado a promocionar su reactivación, supone un revés significativo.

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La Estrategia de Fundición Sigue Suscitando Dudas

El segmento de fabricación por encargo para terceros (foundry) continúa siendo una fuente de decepción. Intel deposita grandes esperanzas en su próxima tecnología 14A para atraer a nuevos clientes. El director financiero, David Zinsner, adelantó que se esperan anuncios relevantes en este sentido durante la segunda mitad de 2026.

Sin embargo, analistas de RBC Capital Markets rebajaron el entusiasmo: consideran que los ingresos sustanciales procedentes de clientes de la tecnología 14A no serán una realidad hasta finales de 2028. Expertos de Jefferies expresaron escepticismo sobre el plan global, señalando que la estrategia en IA permanece difusa y que podrían producirse nuevas pérdidas de cuota de mercado.

Una Valoración que se Cuestiona

Este golpe llega después de que la acción de Intel hubiera más que duplicado su valor en el último año. Las inversiones estratégicas del gobierno estadounidense, SoftBank y Nvidia habían alimentado el optimismo sobre una posible reconexión del gigante de los semiconductores con el pelotón de cabeza.

Tras la debacle, el título cerró en 45,07 dólares. Esto sitúa su ratio precio-beneficio en torno a 90, un nivel que el analista Vivek Arya, de Bank of America, califica de cuestionable dadas las dificultades actuales.

El volumen negociado se disparó hasta casi 291 millones de acciones, cerca del triple de la media habitual. La capitalización de mercado se redujo a unos 225.000 millones de dólares. El mensaje es contundente: el camino de Intel hacia el liderazgo será más largo de lo previsto. Los próximos trimestres serán cruciales para determinar si la compañía logra resolver sus problemas de producción y recuperar terreno en el competitivo campo de la inteligencia artificial.

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