Intel: La Inversión de Nvidia y el Relevo en el Consejo Agitan el Valor en una Sesión de Fuertes Contrastes

Intel cierra acuerdo estratégico con Nvidia (proyecto Serpent Lake) y cambia presidente del consejo, pero la acción sufre por IPC alcista, petróleo y caída de envíos de portátiles.

Intel vive uno de sus momentos más intensos. La compañía ha cerrado una alianza estratégica con Nvidia que incluye un desembolso de 5.000 millones de dólares, al tiempo que esta misma semana celebra su junta general de accionistas con un cambio en la presidencia del consejo. Sin embargo, el mercado no ha premiado estas noticias. La acción cayó con fuerza el martes lastrada por una tormenta perfecta de datos macro y un informe sectorial adverso, para después rebotar ligeramente.

La colaboración con Nvidia fue oficializada el 12 de mayo por el consejero delegado Lip-Bu Tan en la Universidad Carnegie Mellon. El proyecto estrella se denomina "Serpent Lake", una arquitectura que fusiona los núcleos "Titan Lake" de Intel con la tecnología gráfica "Rubin" de Nvidia. El objetivo es conquistar el mercado de los portátiles de alto rendimiento y arrebatar cuota a AMD. Además, el acuerdo contempla la fabricación de chips Xeon personalizados para centros de datos. El gigante de la inteligencia artificial respalda el pacto con una inversión de 5.000 millones de dólares, ya aprobada por los reguladores, y estudia utilizar los avanzados procesos 14A y 18A de Intel para sus propios componentes.

Pese a este espaldarazo, la cotización sufrió un correctivo severo el martes. La causa inmediata fue la publicación del IPC estadounidense de abril, que repuntó hasta el 3,8%, muy por encima de lo esperado. Los mercados descuentan ahora que la Reserva Federal no sólo no recortará tipos, sino que podría subirlos antes de diciembre —los operadores sitúan esa probabilidad en torno al 30%—. A esto se sumó la escalada del petróleo Brent, que superó los 107 dólares por barril por las tensiones geopolíticas. El índice Philadelphia Semiconductor perdió cerca de un 5%, arrastrando a Qualcomm y Micron.

La presión vendedora se intensificó cuando KeyBanc Capital Markets publicó un informe que revelaba una caída del 27% en los envíos de portátiles durante abril respecto al mes anterior. La acción de Intel llegó a desplomarse cerca de un 10% y cerró a 102,74 euros. Los vendedores en corto aprovecharon la coyuntura: la posición bajista se acerca a máximos del año, aunque los bajistas han sufrido pérdidas multimillonarias en las últimas semanas, según S3 Partners. Al día siguiente, el valor se recuperó parcialmente hasta los 105,42 euros.

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En medio de la turbulencia, la junta de accionistas aprobó el relevo en la presidencia del consejo de supervisión. El veterano de semiconductores Craig H. Barratt asume el cargo en sustitución de Frank D. Yeary, que no se presentaba a la reelección. Este movimiento culmina la renovación del órgano de control emprendida por la dirección. Operativamente, todas las miradas están puestas en el negocio de fundición.

Según informó el Wall Street Journal, existe un acuerdo preliminar con Apple para que Intel fabrique chips para el fabricante del iPhone. El analista Vivek Arya, de Bank of America, calcula que este contrato podría generar ingresos de doble dígito en miles de millones de dólares a largo plazo, si bien su contribución real no se materializaría antes de 2028. La entidad elevó el precio objetivo de la acción hasta los 96 dólares, mientras que Mizuho lo fijó en 124 dólares, destacando la fuerte demanda de servidores de IA.

De cara al segundo trimestre, la compañía espera una ligera contracción del margen bruto hasta el 39%, penalizado por los costes de puesta en marcha de la tecnología 18A. En el primer trimestre, los ingresos alcanzaron los 13.600 millones de dólares y el beneficio ajustado superó las previsiones. Para el segundo trimestre de 2026, el consejo se ha marcado un ambicioso objetivo de facturación de hasta 14.800 millones de dólares. Para entonces, la fundición debería haber reducido sus pérdidas operativas y las nuevas alianzas empezar a dar frutos.

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A largo plazo, el cambio estructural en la infraestructura de IA juega a favor de Intel. La proporción de CPUs frente a GPUs en los centros de datos está pasando de 1:8 a 1:4, lo que multiplica la relevancia de los procesadores tradicionales. Si el nuevo consejo logra convertir esta tendencia en pedidos de alto margen, el reciente correctivo desde el máximo de 52 semanas (en torno a 110 euros) podría suponer un punto de entrada sólido para el resto del ejercicio. La acción acumula una revalorización superior al 213% en lo que va de año.

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