Intel: La Batalla Entre los Resultados y la Promesa Futura

La acción de Intel ha vivido una semana de montaña rusa, definida por dos sorpresas consecutivas que reflejan la dualidad actual de la compañía: por un lado, la realidad operativa inmediata y, por otro, la esperanza en un futuro reposicionamiento. Esta tensión es la clave para entender su extrema volatilidad.

Un cambio radical en el sentimiento llegó el miércoles. Informes de DigiTimes impulsaron el valor al sugerir que tanto Nvidia como Apple estarían evaluando utilizar los servicios de Intel Foundry a partir de 2028 para parte de su producción de chips. Aunque no sería un motor de ingresos a corto plazo, supondría un respaldo crucial para la credibilidad tecnológica de la división de fabricación de Intel.

Los detalles del informe apuntan a varios frentes:
- Nvidia consideraría a Intel para algunos componentes I/O Die de su generación de GPUs "Feynman" (2028), posiblemente utilizando los procesos 18A o 14A de Intel.
- Intel podría hacerse cargo de hasta el 25% del empaquetado final mediante su tecnología EMIB.
- Apple mantendría conversaciones sobre variantes de entrada de su serie M de chips.

Según la fuente, los motivos tras estas evaluaciones serían geopolíticos, los requisitos de fabricación en EE.UU. y las limitaciones de capacidad en TSMC. El mensaje subyacente es claro: más allá del rendimiento puro, la resiliencia de la cadena de suministro gana peso en las decisiones de los clientes.

El Cuarto Trimestre: Resultados Sólidos, pero una Guía Débil

Precisamente, el contraste con los resultados publicados no puede ser mayor. Los datos del cuarto trimestre del 2025 superaron las expectativas de Wall Street. Los ingresos alcanzaron los 13.700 millones de dólares (un descenso del 4% interanual), mientras que el beneficio ajustado por acción fue de 0,15 dólares, muy por encima del consenso de 0,04 dólares. El segmento de Centro de Datos e IA mostró fortaleza, creciendo un 9% hasta los 4.700 millones de dólares.

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Sin embargo, la guía para el primer trimestre del 2026 actuó como un balde de agua fría. La compañía proyectó unos ingresos entre 11.700 y 12.700 millones de dólares, un GAAP EPS de -0,21 dólares y un margen bruto de aproximadamente el 34,5%. La dirección añadió que la oferta disponible sería más baja en Q1, con una mejora prevista a partir del segundo trimestre. Esta cautela explica la reacción inicial negativa de los inversores.

La Tecnología 18A: El Pilar Fundamental de la Estrategia

El éxito de la transformación de Intel sigue girando en torno a su proceso de fabricación 18A. Durante la conferencia de resultados, el CEO Lip-Bu Tan mostró optimismo, destacando mejoras constantes en los rendimientos ("yields"). No obstante, el desafío es enorme. Un informe anterior de Reuters (diciembre de 2024) recordó que Nvidia ya probó el nodo 18A, pero en su momento decidió no adoptarlo, una muestra del alto listón que debe superar para competir con TSMC.

Para reforzar su posición, Intel destacó una inversión confirmada de Nvidia por 5.000 millones de dólares en su capital. Además, comunicó que el proceso 18A ha entrado en fase de fabricación de alto volumen en sus plantas de Arizona y Oregón.

¿Cuál es la implicación para la cotización? La narrativa alcista no depende del próximo trimestre, sino de si Intel Foundry logra consolidarse como una alternativa real para los grandes clientes de aquí a 2028.

Al cierre de la semana, la acción se situaba en 48,23 dólares, acumulando una subida de aproximadamente el 31% en los últimos 30 días. Este movimiento evidencia la sensibilidad extrema del mercado a cualquier noticia relacionada con la división de fundición. El próximo hito será el reporte trimestral del 23 de abril de 2026 (fecha prevista), donde se confirmará si se cumple la cautelosa previsión para Q1 y cómo evoluciona la situación de la oferta para el segundo trimestre.

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