Intel: La apuesta por su división de fabricación bajo escrutinio

La estrategia de Intel para convertirse en un foundry o proveedor de fabricación de chips para terceros se encuentra en un momento decisivo. Mientras la compañía pretende hacer de este negocio un pilar de su crecimiento, surgen dudas sobre su ejecución. En este contexto, se filtran conversaciones con potenciales clientes de peso y una operación de compra por parte de un alto directivo aporta un tenue halo de confianza.

El panorama para Intel ya era complicado antes de conocerse el último contratiempo. A finales de enero de 2026, la empresa presentó sus perspectivas para el primer trimestre de ese año, las cuales se situaron por debajo de lo esperado por los analistas de Wall Street. La previsión de ingresos no alcanzó las estimaciones, mientras que el beneficio por acción ajustado se proyectó de manera más o menos estable. Esta proyección choca con la narrativa de recuperación que los inversores esperaban escuchar.

Ahora, un informe señala un revés específico en su ambicioso plan tecnológico. Nvidia, el gigante de las GPUs, habría evaluado el proceso de fabricación 18A de Intel, pero al final habría decidido no utilizarlo para la producción de sus chips. Esta no es una oportunidad perdida cualquiera; para Intel, su división de foundry es la clave estratégica para recortar distancias a largo plazo con el líder indiscutible del sector, TSMC.

La mirada puesta en el largo plazo: 2028 como horizonte

Frente a estas noticias a corto plazo, emerge una perspectiva de futuro más prometedora. Según varias informaciones, Apple y Nvidia estarían manteniendo conversaciones para utilizar la capacidad de fabricación de Intel en Estados Unidos a partir de aproximadamente 2028. El objetivo sería la producción de componentes específicos que no forman parte del núcleo central de sus negocios.

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Los motivos tras estos contactos serían principalmente geopolíticos, reflejando el deseo de la industria de diversificar sus cadenas de suministro y aumentar la producción en suelo estadounidense. En el caso de Apple, el interés iría más allá: la compañía de Cupertino estaría evaluando el futuro nodo de fabricación 14A de Intel para posibles elementos de los chips de sus iPhone. Aunque todo se encuentra en fase de discusión, estos movimientos señalan la dirección estratégica que persigue Intel.

Puntos clave a considerar:
* Nvidia evaluó, pero finalmente descartó, el proceso 18A de Intel para su producción.
* Las perspectivas de Intel para el Q1 2026 no cumplieron con las expectativas del mercado, con un EPS ajustado proyectado de forma plana.
* Apple y Nvidia negocian posibles encargos de fabricación para alrededor de 2028; Apple analiza el nodo 14A para componentes del iPhone.

Un voto de confianza interno y el factor de los tipos de interés

En medio de esta situación, un gesto interno llamó la atención. El director financiero (CFO) de Intel, David Zinsner, adquirió 5.882 acciones de la compañía el 26 de enero de 2026. Este tipo de operaciones suelen interpretarse en los mercados como una señal de que la dirección considera atractiva la valoración de la empresa, aunque no constituye una prueba fehaciente de mejoras operativas.

Paralelamente, el sector tecnológico observa la política monetaria de la Reserva Federal. La nominación de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed ha generado un debate sobre un posible giro hacia una política más favorable al crecimiento. Aunque Warsh tenía históricamente una reputación de "halcón" (partidario de una política monetaria restrictiva), recientemente se ha pronunciado públicamente a favor de recortes de tipos y de una reducción del balance de la Fed. Un entorno de tipos de interés más bajos podría aliviar la presión sobre la valoración de las acciones de crecimiento, lo que beneficiaría a Intel si su historia operativa comienza a mejorar.

En bolsa, el sentimiento es ambivalente. Tras una fuerte subida en los meses anteriores, la acción cotiza hoy a 46,00 dólares, por encima de su media móvil de 200 días. No obstante, el debate sobre las capacidades reales de su división de foundry marcará probablemente el ritmo a corto plazo. Lo crucial en los próximos trimestres no serán los anuncios, sino los avances demostrables en procesos como el 18A y, sobre todo, la materialización de contratos firmes con clientes para los años a partir de 2028.

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