Intel: El Resurgir del Gigante de los Chips que Divide a Wall Street
30.04.2026 - 07:51:22 | boerse-global.de
El mercado de procesadores vive una transformación histórica. La inteligencia artificial ya no solo consume gráficos, sino que exige potencia de cálculo generalista. Intel, el gigante que muchos daban por superado, acaba de firmar su mejor trimestre en años y su acción vuela a máximos históricos. El miércoles, el título cerró en 77,47 euros, un nuevo pico en 52 semanas que deja una rentabilidad acumulada del 130% desde enero. Pero tras la euforia, el debate entre analistas se ha vuelto feroz.
La CPU recupera el trono
El negocio de centros de datos, el corazón de Intel, facturó 5.100 millones de dólares en el primer trimestre, un 22% más que el año anterior. El motor de este crecimiento son las cargas de trabajo de IA "agéntica", que desplazan el cómputo desde las GPU hacia las CPU. Durante años, el entrenamiento de modelos fue territorio exclusivo de las tarjetas gráficas, pero en la fase de inferencia —la aplicación real de la IA— la balanza se equilibra. El consejero delegado confirmó que la relación entre ambos tipos de chips se está estrechando rápidamente.
La demanda es tan voraz que Intel ha conseguido firmar varios contratos plurianuales durante el primer trimestre de 2026. Google figura entre los compradores más destacados. Estos acuerdos garantizan volúmenes predecibles y precios estables, justo lo que necesita un fabricante que invierte miles de millones en nuevas fábricas.
El negocio oculto: vender chips imperfectos
Una de las revelaciones más sorprendentes llega de la mano del analista Ben Bajarin. Intel produce sus procesadores en obleas de silicio de gran tamaño. Los chips situados en los bordes suelen presentar pequeños defectos que les impiden alcanzar el rendimiento máximo. Tradicionalmente, estas piezas se desechaban. Ahora, la escasez extrema de procesadores ha cambiado las reglas del juego.
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La compañía ha empezado a empaquetar esos chips como modelos más económicos. Los clientes, hambrientos de cualquier capacidad de cómputo para IA, compran todo lo disponible. El resultado: los precios medios de venta de los chips para servidores subieron un 27% en el trimestre. Lo que antes era un coste perdido se ha convertido en una fuente inesperada de ingresos y márgenes.
La apuesta por la fabricación propia
El mercado también sigue con lupa el negocio de fundición (foundry). Intel Foundry incrementó sus ingresos, pero sigue en números rojos: registró una pérdida operativa de 2.400 millones de dólares. La compañía, sin embargo, no ceja en su empeño. En colaboración con el integrador de sistemas FPT, lanzará una plataforma de optimización de fábricas basada en IA. El software simulará procesos productivos en tiempo real para detectar cuellos de botella. El objetivo es doble: vender el servicio a terceros y, sobre todo, mejorar la eficiencia de sus propias plantas.
Paralelamente, circulan rumores sobre un posible gran cliente. Según la consultora TrendForce, Google podría recurrir a la tecnología de empaquetado EMIB de Intel para su nuevo procesador de IA. Este sistema permite unir varios chips pequeños en un solo módulo de alto rendimiento. De confirmarse, supondría un espaldarazo para la división de fundición, hasta ahora dominada por TSMC. La taiwanesa tiene sus líneas copadas con pedidos de Nvidia y AMD, lo que abre una ventana para Intel como único proveedor estadounidense de esta tecnología. Google no ha confirmado oficialmente la operación.
Analistas en bandos opuestos
La disparidad de opiniones en Wall Street es máxima. El precio objetivo medio ronda los 75 dólares, por debajo de la cotización actual. La Bank of America mantiene su recomendación de infraponderar. El analista Vivek Arya fija el objetivo en 56 dólares y señala las pérdidas persistentes de la fundición como principal lastre.
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En el extremo opuesto, HSBC ha reaccionado con contundencia. Frank Lee elevó su objetivo hasta 95 dólares y mejoró la calificación a "comprar". Argumenta que la demanda de servidores no da señales de agotamiento. Para el segundo trimestre, el director financiero David Zinsner prevé unos ingresos de hasta 14.800 millones de dólares, superando claramente las estimaciones del consenso. La compañía espera un margen operativo cercano al 39%.
Zinsner describe la demanda actual de silicio como "sin precedentes". Intel planea ampliar capacidad de forma constante en los próximos trimestres, pero la producción no da abasto. Las líneas de montaje deben acelerarse. La clave para sostener la valoración actual está en entregar a tiempo la próxima generación de procesadores y en sumar más clientes externos para la fundición. El mercado ha puesto un precio altísimo a las expectativas. Ahora toca cumplirlas.
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