ImmunityBio: La acción se toma un respiro tras su espectacular avance

Tras una impresionante racha alcista, las acciones de ImmunityBio han registrado una notable corrección durante esta semana. El martes, el valor cerró en 5,95 dólares estadounidenses, lo que supone un retroceso de aproximadamente un 14% en el plazo de siete días. Esta pausa en el mercado parece estar impulsada por dos factores clave: una presentación ante la SEC que modifica los términos de una financiación interna y una elevadísima tasa de ventas en corto que mantiene en vilo a los inversores.

Más allá de la volatilidad bursátil, la compañía presentó el 23 de enero nuevos datos clínicos relevantes. En un estudio de fase 2 para el tratamiento del glioblastoma, un tipo de tumor cerebral particularmente agresivo, la mediana de supervivencia global aún no se había alcanzado tras un periodo de observación mediano de seis meses. En el campo de la oncología, este hecho se interpreta como una señal potencialmente positiva, dado que el objetivo principal del ensayo es precisamente extender el tiempo de supervivencia de los pacientes.

Los fundamentales muestran una mejora radical

Por otra parte, los fundamentales del negocio han experimentado una transformación sustancial. A mediados de enero, ImmunityBio publicó sus cifras preliminares para el año fiscal 2025. La previsión de ingresos se sitúa en torno a los 113 millones de dólares, lo que representa un incremento cercano al 700% en comparación con el ejercicio anterior. Este salto exponencial es atribuible directamente a la comercialización de ANKTIVA, la inmunoterapia de la empresa contra el cáncer de vejiga. Solo en el cuarto trimestre, se estima que este fármaco contribuyó con unos 38,3 millones de dólares.

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La modificación de una deuda convertible genera inquietud

No obstante, un reciente movimiento financiero ha sembrado dudas entre los inversores. El lunes, la empresa presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) una enmienda a un título de deuda convertible existente por valor de 505 millones de dólares. El acreedor es Nant Capital, una entidad vinculada al fundador de la compañía, Patrick Soon-Shiong. La principal novedad reside en que la deuda podrá convertirse en acciones en montos parciales, una flexibilidad de la que no se disponía anteriormente, cuando solo era posible la conversión del importe total.

Aunque esta medida refuerza las opciones de financiación de ImmunityBio, el mercado ha reaccionado con recelo. Existe el temor a una posible dilución del valor accionarial si se emiten nuevas acciones. Tras la fuerte subida de las últimas semanas, muchos actores del mercado han aprovechado esta noticia para realizar beneficios, presionando a la baja el precio.

La elevada venta en corto: un polvorín latente

Un elemento de riesgo adicional lo constituye el extraordinario nivel de posiciones cortas sobre el valor. A fecha del 15 de enero, el número de acciones vendidas en corto ascendía a 127 millones, lo que equivale a un 42,2% del flotante libre. El ratio conocido como "Días para Cubrir" se sitúa en 5,56 días. Este escenario crea un potencial catalizador técnico: cualquier noticia positiva que impulse de nuevo la cotización podría forzar a parte de estos vendedores en corto a cerrar sus posiciones, generando una presión compradora adicional en el mercado.

Las próximas sesiones serán cruciales para determinar si esta fase de consolidación es simplemente una pausa saludable tras la reciente rally o si, por el contrario, la incertidumbre en torno a las posibles medidas de capital lastrará el impulso alcista.

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