IBM: Un acuerdo legal allana el camino para el examen trimestral

Acción de IBM presionada por acuerdo extrajudicial de 17M$, pero Citi inicia cobertura con 'compra' y objetivo de 285$, destacando su potencial en IA y resultados sólidos del Q4 2025.

La acción de IBM cierra la semana con una pérdida cercana al 2,7%, presionada por la noticia de un acuerdo extrajudicial con el Departamento de Justicia de EE.UU. por valor de 17 millones de dólares. El gigante tecnológico, que niega cualquier conducta indebida, resuelve así una investigación sobre sus prácticas de contratación para proyectos gubernamentales, eliminando una incertidumbre legal justo antes de la publicación de resultados.

A pesar del retroceso diario, que sitúa el precio en 197,66 euros, un nuevo actor institucional ha decidido apostar por el valor. Citi ha iniciado la cobertura de IBM con una recomendación de compra y un precio objetivo de 285 dólares. Su analista, Fatima Boolani, argumenta que el mercado infravalora la posición defensiva de la compañía y su potencial en sistemas de producción de inteligencia artificial.

El desempeño bursátil reciente contrasta con los últimos datos operativos. En el cuarto trimestre de 2025, IBM superó las expectativas con un beneficio por acción de 4,52 dólares, frente a los 4,33 dólares estimados. Los ingresos ascendieron a 19.690 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 12,2%. No obstante, en lo que va de año el título acumula una caída de aproximadamente el 20%, cotizando cerca de sus mínimos anuales.

La visión de Citi se sustenta en la integración vertical de hardware y software de IBM, que consideran un escudo contra los cambios bruscos del mercado de IA. Además, la entidad espera que las adquisiciones recientes de HashiCorp y Confluent contribuyan a un crecimiento de ingresos en un porcentaje alto de un solo dígito. Con un ratio precio-beneficio de 21,1, el valor se negocia con descuento respecto a sus pares.

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El foco de los inversores se desplaza ahora completamente hacia el próximo informe trimestral, previsto para el 22 de abril. La dirección ha establecido objetivos ambiciosos para 2026, incluyendo un crecimiento de ingresos superior al 5% y un avance de alrededor del 10% para su rentable división de software. El objetivo de flujo de caja libre se ha fijado en 15.700 millones de dólares.

Para respaldar estas metas, IBM está impulsando varias iniciativas estratégicas. Entre ellas destacan una nueva colaboración en hardware con Arm para aplicaciones de IA, certificaciones de seguridad ampliadas para su cartera de software y una alianza con la ETH Zürich en computación cuántica.

El sentimiento institucional presenta matices. Mientras algunos gestores de fondos han reducido sus posiciones, los insiders han mostrado confianza, adquiriendo acciones por valor de 417.000 dólares en los últimos noventa días. Una de las operaciones más significativas fue la del director David N. Farr, que compró 1.000 títulos a 304 dólares cada uno.

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El próximo informe será crucial para evaluar el progreso real de la integración de la inteligencia artificial y determinar si la tesis de crecimiento de Citi comienza a materializarse en los resultados.

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