IBM: la IA impulsará la estrategia hacia 2026

IBM llega al inicio del año con un sesgo claramente favorable, respaldado por señales positivas desde el ámbito de los analistas, hallazgos de estudios y la reciente operación de adquisición. Todo apunta a que la empresa podría convertir su apuesta por la inteligencia artificial en ingresos tangibles durante 2026, si los próximos resultados trimestrales sostienen este marco optimista.

Al comenzar la semana, RBC Capital elevó significativamente el objetivo de Ibm: de 300 a 350 USD, manteniendo la calificación de “Outperform” sin cambios. Los especialistas argumentan que hay más claridad sobre cómo IBM podría beneficiarse de un creciente uso corporativo de la IA durante 2026.

Este ajuste de precio objetivo se suma a una serie de aumentos ya observados por otras grandes firmas, pintando la imagen de un grupo que avanza hacia un modelo de negocio centrado en software de alto margen y servicios de IA, en lugar de depender principalmente de infraestructuras.

Otro impulso llega de un estudio conjunto entre IBM y la NRF (National Retail Federation), publicado a mitad de semana. El informe indica que el 45% de los consumidores a nivel global ya incorporan la IA en su proceso de compra, ya sea para buscar productos o hallar gangas. Ahí es donde IBM, mediante su plataforma watsonx, apunta a transformar el comercio minorista. Los datos sugieren que el mercado direccionable para infraestructuras de IA y consultoría en retail podría crecer más rápido de lo previsto.

Confluent: un habilitador clave del crecimiento

La mira de los inversores también se fija en la operación anunciada a finales de 2025: la compra de Confluent por unos 11.000 millones de USD. Análisis recientes destacan que la operación podría contribuir a la rentabilidad, con expectativas de un aumento notable del EBITDA durante el primer año completo tras el cierre.

La adquisición, a un precio de 31 USD por acción de Confluent, fortalecerá de forma significativa las capacidades de IBM en data streaming. Este aspecto resulta crucial para que la IA pueda activarse en entornos empresariales de manera continua, fiable y en tiempo real.

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Desde el punto de vista de los inversores, la integración de Confluent aborda una vulnerabilidad histórica de IBM: un crecimiento orgánico limitado en su negocio principal. Si el plan se ejecuta con éxito, la compañía podría consolidarse como un socio integral de infraestructura para la era de la IA. El mercado estará atento a qué impacto tiene esto en el flujo de caja libre (FCF), con efectos significativos que se esperan principalmente a partir del ejercicio 2027.

Valoración y dinámica de mercado

Tras una fuerte subida reciente, las acciones de IBM se negocian claramente por encima de la media del mercado. En la actualidad cotizan alrededor de 297 USD, dejando muy cerca del máximo de 52 semanas, que se sitúa poco por encima de 325 USD, lo que subraya la inercia alcista de los últimos meses.

La valoración se refleja en los múltiplos. La relación precio-beneficio (P/E) se sitúa en alrededor de 35,5, por encima de la media histórica. El mercado parece estar dispuesto a pagar una prima por ingresos estables derivados de IA y por mayores márgenes de software. El dividendo, pese al repunte de la acción, sigue vigente y ofrece alrededor de 2,26% de rendimiento, lo que continúa siendo atractivo para inversores con un perfil de ingresos.

La fortaleza operativa de la estrategia de IA se apoya en un backlog de pedidos de Generative AI de más de 9,5 mil millones de USD (a fecha del tercer trimestre de 2025). La cartera de proyectos de IA va ganando masa crítica y empieza a traducirse en ventas concretas, no solo en anuncios.

Perspectivas para el Q4-2025 y la guía para 2026

La próxima prueba clave llegará con los resultados del cuarto trimestre de 2025, que se anunciarán el 28 de enero de 2026. El consenso estimado en Wall Street apunta a un beneficio por acción de aproximadamente 4,33 USD, lo que representaría un crecimiento de doble dígito respecto al año anterior.

Más allá del desempeño reciente, la atención se centra en la guía para 2026. Los inversores buscan confirmación de la visión de ingresos en crecimiento de un rango medio de un dígito, a pesar de las incertidumbres macroeconómicas. En este marco, tendrán un papel decisivo los efectos de la integración de Confluent, la escalabilidad de la plataforma watsonx y la conversión de los pedidos de IA en ingresos reales.

Lecturas técnicas y niveles clave

Desde el punto de vista técnico, la zona cercana a los 300 USD representa una resistencia inmediata. Tras retroceder desde niveles próximos a 325 USD, la primera línea de soporte se sitúa en el área del promedio móvil de 50 días, mientras que un soporte más sólido se dibuja alrededor de 280 USD. Con los resultados que se esperan y la continuación de la integración con Confluent, el mercado observará si IBM justifica la prima de valoración actual con un crecimiento sostenido impulsado por IA.

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