IBM: el rebote del 3,74% que no logra disipar la sombra del 14 de julio
Published on 07/25/2026 at 08:31 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de IBM cerró el viernes en los 188,38 euros, un avance del 3,74% que ha despertado cierto optimismo entre los inversores más impacientes. Sin embargo, quienes miran más allá de una sola sesión saben que este repunte es apenas un suspiro en medio de una tormenta que ha dejado a la acción un 27,52% por debajo de su nivel de enero. En los últimos treinta días, el desplome acumulado alcanza el 18,63%, y el 52-Wochen-Tief —175,14 euros— quedó registrado apenas dos jornadas antes de este respiro.
El agujero del mainframe y la factura de la inteligencia artificial
Para entender la magnitud del golpe hay que retroceder al 14 de julio, cuando IBM publicó sus cifras preliminares del segundo trimestre y desató el mayor colapso bursátil de su historia: una caída del 25% en una sola jornada que borró unos 67.000 millones de dólares de capitalización. El beneficio ajustado por acción se situó en 2,93 dólares, frente a los 3,01 que esperaba el consenso, mientras que los ingresos alcanzaron los 17.200 millones de dólares, muy por debajo de los 17.850 millones estimados.
El verdadero lastre fue la división de infraestructuras, cuyas ventas se contrajeron un 7% hasta los 3.840 millones de dólares. Dentro de ese segmento, el desplome de los mainframes Z fue brutal: un 42% menos. El consejero delegado, Arvind Krishna, explicó que los clientes están redirigiendo sus presupuestos hacia hardware de inteligencia artificial, donde los componentes han encarecido entre un 15% y un 30%, retrasando las decisiones de compra de mainframes. El director financiero, Kavanaugh, recordó que cada dólar invertido en mainframe genera aproximadamente el triple en ingresos de software, lo que explica el efecto dominó sobre otras divisiones.
A pesar del descalabro, Krishna aseguró que alrededor del 30% de los contratos aplazados se han firmado en las últimas tres semanas, y confía en recuperar el 75% antes de que termine el año. La compañía rebajó su previsión de crecimiento de ingresos para 2026 del 5% anterior a un rango del 4% al 5%, aunque mantuvo su objetivo de mejora del flujo de caja libre en 1.000 millones de dólares.
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Analistas divididos, opciones alcistas al alza
Las reacciones de los analistas no podrían ser más dispares. Bernstein recortó su precio objetivo de 280 a 230 dólares y rebajó la recomendación a "market perform", citando los retrasos en mainframe y procesamiento de transacciones. Susquehanna hizo lo propio, reduciendo el objetivo de 303 a 225 dólares con calificación "neutral". En cambio, Citigroup mantuvo su consejo de compra aunque ajustó el precio de 255 a 245 dólares. El consenso sigue siendo de "compra moderada", con un precio objetivo medio de 265,40 dólares, aunque la horquilla es enorme: desde 191 hasta 375 dólares.
Curiosamente, el viernes se detectó un aumento significativo en la demanda de opciones call sobre IBM, lo que sugiere que una parte del mercado apuesta por una recuperación a corto plazo. El RSI(14) se sitúa en 35,5, un nivel que históricamente ha precedido estabilizaciones técnicas, y la volatilidad anualizada de los últimos treinta días ronda el 85%, un caldo de cultivo para movimientos bruscos en ambas direcciones.
La apuesta cuántica y el horizonte de 2029
Mientras el mercado digiere el golpe, IBM no detiene su maquinaria estratégica. La compañía ha acordado la adquisición de HRL Laboratories, un centro de investigación propiedad de Boeing y General Motors especializado en qubits de espín de silicio y sensores cuánticos. La operación, que se espera cerrar en el tercer trimestre de 2026, se enmarca en un plan de inversión de 10.000 millones de dólares en cinco años para construir un ordenador cuántico tolerante a fallos para 2029. En Albany (Nueva York), la fundición cuántica Anderon avanza con financiación compartida entre el Departamento de Comercio estadounidense y la propia IBM.
El negocio de Red Hat sigue creciendo a doble dígito, mientras que la división de consultoría se estancó en los 5.300 millones de dólares. El software, el segmento más rentable, creció un 5% hasta los 7.760 millones de dólares.
Un rebote sobre un suelo aún frágil
La acción cotiza un 35,67% por debajo de su máximo de junio —292,85 euros— y sigue muy alejada de sus medias móviles de 50 y 200 sesiones, situadas en 228,64 y 233,84 euros respectivamente. Esa distancia, sumada a la elevada volatilidad, dibuja un patrón claramente bajista. El repunte del viernes tiene más trazas de una cobertura de cortos que de una entrada masiva de compradores convencidos.
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El bufete Bronstein, Gewirtz & Grossman ha anunciado una investigación sobre posibles reclamaciones de los accionistas tras el desplome del 24,6% en la apertura del 14 de julio, aunque aún no se ha presentado ninguna demanda formal.
Para los inversores con paciencia, el precio objetivo medio de 231,11 euros —un 22,7% por encima del cierre del viernes— ofrece un margen atractivo. Pero la experiencia reciente demuestra que la acción ya ha parecido "barata" en varias ocasiones durante esta caída sin encontrar un suelo sólido. La clave estará en si los contratos aplazados se materializan como promete Krishna o si el mainframe sigue siendo el talón de Aquiles de un gigante que busca su futuro en los qubits.
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