IBM bajo presión por la adquisición de Confluent

A pesar de haber mostrado resultados trimestrales sólidos, los inversores se apartan de la tecnológica. La razón principal es una compra cara que aviva las preocupaciones sobre el apalancamiento de la empresa. ¿Vale la pena este giro estratégico?

La acción de IBM estuvo bajo presión durante la jornada de ayer, registrando una de las caídas más intensas en meses. El título descendió entre 4,8% y 6,5%, quedando como el peor rendimiento del Dow Jones Industrial Average y tocando un mínimo intradía de 257,22 USD.

La actividad en el parqué fue destacada: alrededor de 12,5 millones de acciones cambiaron de manos, lo que supone un incremento del 133% respecto al volumen típico. Paralelamente, las apuestas en el mercado de opciones crecieron para ver bajistas, subrayando la cautela de los participantes a corto plazo.

La megadeal pesa en el ánimo

El catalizador del desplome es la noticia de la adquisición de Confluent, una compañía especializada en soluciones de streaming de datos. IBM desembolsará cerca de 11,9 mil millones de USD y ofrecerá 31 USD por acción, lo que implica un premium del 35% frente al promedio de los últimos 30 días.

Aunque el acuerdo apunta a reforzar las áreas de nube híbrida e inteligencia artificial, los inversores temen las repercusiones financieras. Se podría elevar la deuda neta en relación con el EBITDA hasta un factor de 2,5 tras la operación, lo que ha despertado críticas entre accionistas y ha puesto en la mira a las agencias calificadoras.

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A esto se suma la sombra de una revisión rigurosa por parte de las autoridades antimonopolio. Con un escrutinio cada vez más estricto sobre fusiones en tecnología, es probable que la integración experimente demoras while el regulador assesssa.

Sólidos fundamentos a la vista

Desde el punto de vista fundamental, IBM se mantiene estable. Los resultados del cuarto trimestre, publicados a finales de enero, superaron las expectativas del mercado:

• Ganancia por acción: 4,52 USD (con una previsión de 4,33 USD)
• Ingresos: 19,69 mil millones USD, un incremento del 12,2% frente al año anterior

La política de dividendos se mantiene fiable: el 10 de marzo se efectuará un pago de 1,68 USD por acción.

Opiniones del consenso y posibles vaivenes

Los analistas muestran opiniones diversas: algunos fijan objetivos de precio de hasta 370 USD, mientras otros recomiendan vender. A corto plazo, es previsible que la volatilidad siga alta, a la espera de nuevos datos inflacionarios y de señales de las autoridades reguladoras sobre la adquisición anunciada.

En resumen, IBM enfrenta una dualidad: por un lado, fortalezas en su negocio y una rentabilidad que superó expectativas en el último trimestre; por otro, un proyecto de fusión costoso que eleva su apalancamiento y atrae escrutinio regulatorio, factores que podrían definir el rumbo de la acción en los próximos meses.

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